近日，国家金融监督管理总局披露数据显示，2025年一季度保险公司偿付能力保持充足。记者梳理各家险企披露的一季度偿付能力报告发现，行业整体达标但分化加剧，有5家公司偿付能力“亮红灯”，分别是华汇人寿和安华农险、华安保险、亚太财险、前海财险。另有14家寿险公司未按规定披露偿付能力报告。

偿付能力是保险公司经营发展的生命线。专家指出，部分险企偿付能力不达标的主要原因是风险综合评级不达标，反映出其在公司治理、操作风险、合规管理等方面的问题。

险企偿付能力分化明显

华汇人寿“双率”畸高仍不达标

根据监管要求，保险公司偿付能力达标需同时满足三项标准：核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%，以及风险综合评级在B类及以上。2025年一季度末，保险公司综合偿付能力充足率为204.5%，核心偿付能力充足率为146.5%，均远高于监管标准。

记者梳理发现，超160家险企披露了一季度偿付能力报告，其中56家险企风险综合评级为A类，近百家险企风险综合评级为B类，显示出行业整体风险管控能力持续增强。然而，部分险企表现分化明显，面临较大经营压力。

表现突出的有国民养老、工银安盛、友邦人寿和中国人寿等公司，均获得风险综合评级AAA级，竞争优势显著。中国人寿连续26个季度保持A类评级，资本结构稳健。

表现较差的包括华汇人寿和安华农险、华安保险、亚太财险、前海财险，风险综合评级结果均为C类。其中，亚太财险为新增不达标成员，主要受公司股东股权、公司治理方面的影响。华汇人寿则连续十余个季度风险综合评级为C类，主要因治理结构不完善、高管任职资格未获批等问题。

值得注意的是，华汇人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别高达1999.59%和2013.65%。业内人士表示，偿付能力充足率并非越高越好，异常指标往往反映企业经营活动出现结构性失衡。

由于监管措施限制，华汇人寿自2024年起仅有一款可售的团体定期寿险，新产品备案和业务拓展均被暂停，市场竞争力大幅削弱。此外，自2013年起，华汇人寿就曾因股权纠纷被原保监会下发监管函，要求暂停新业务、限制投资等，直到2024年这些限制仍在执行。

14家公司未披露偿付能力报告

截至目前，仍有14家险企未披露2025年第一季度的偿付能力报告。原因主要有三：一是过渡期政策申请，部分公司因偿二代过渡期政策，经监管批准暂缓披露数据；二是数据延迟与内部调整，中小型保险公司可能因系统升级、财务数据核对等技术问题延迟披露，或因战略转型、股权变更等内部调整尚未完成报送；三是监管调查与风险处置，部分公司因涉及关联交易、投资风险等问题受到监管介入调查。

如中汇人寿、大家人寿、瑞众人寿（原华夏人寿）、海港人寿（原恒大人寿）等，或因业务整合、公司治理隐患、风险处置等原因暂缓披露。君康人寿、上海人寿、渤海人寿等长期未披露报告的公司，被业内视为风险信号。

低利率环境下险企积极“补血”谋转型

在已披露数据的公司中，有36家“双率”环比下降。业内指出，低利率环境下，保险行业面临系统性挑战，净资产缩水，直接拖累偿付能力。

为应对压力，险企“补血”进程加速。2025年以来，华贵人寿、国联人寿、国富人寿、中华联合人寿等险企先后发布增资计划，合计增资超100亿元。此外，多家险企发行永续债或资本补充债，合计发债规模近500亿元。

专家指出，在低利率环境和严监管背景下，险企需从粗放扩张转向精细化管理，通过优化业务结构、加强资产负债匹配等多方面提升经营质量。

（文章来源：南方都市报）