AI导读：

A股五大上市险企一季度业绩分化明显，新华保险表现抢眼，中国人保净利润增速领跑，而中国平安和中国太保净利下滑。投资收益成为影响业绩的关键因素，险资入市步伐加快，头部险企投资能力或成业绩分化核心变量。

在行业保费增速放缓的背景下，A股五大上市险企今年一季度业绩呈现分化态势。记者对比一季报发现，尽管新业务价值（NBV）均延续增长，但投资收益分化、银保渠道爆发及会计准则切换导致业绩表现冷热不均。其中，投资收益成为影响业绩的关键因素。

新华保险以67.9%的新业务价值增速和5.7%的投资收益率表现抢眼；中国人保依靠结构优化与渠道策略实现净利润大幅增长；中国人寿营收下滑但净利润增长稳健；中国平安与中国太保则因投资收益波动和利率变动导致净利下滑超18%。

业内分析指出，随着险资入市步伐加快，头部险企投资能力或成为业绩分化的核心变量。2025年一季度，五家A股上市险企合计收入6267.85亿元，其中中国平安营收最高，新华保险营收增长率最高。

在产品端，加快向分红险等浮动收益型产品转型已成为共识。同时，各险企改革成效渐显，行业代理人规模企稳、人均产能提高。

净利润方面，中国人保以43.36%的增速领跑，新华保险同样表现优异。利润增长背后离不开投资收益拉动。相比之下，中国平安和中国太保一季度净利润呈现下降态势。

不难看出，投资收益依旧是左右险企业绩的关键因素。2025年一季度，各险企投资收益表现各异，其中新华保险总投资收益率最高，达到5.7%。

新华保险表示，这一成绩的取得源于对投资组合的优化和市场机会的有效把握。同时，中国人保在权益投资与固收投资方面双向发力，实现投资收益大幅增长。

随着政策推动和险企业绩需要，险资入市持续加速，权益类资产配置比例显著提升。银行股和业绩稳定的电气股成为险资配置的重点。

近期，国家金融监管总局宣布再批复600亿元险资长期投资股票试点，合计批复总额将达2220亿元。业内分析认为，在资产端收益率承压与负债端分红险转型的背景下，保险资金具备入市的主动诉求。