随着2025年上市公司一季报的逐步披露，保险公司的持仓情况也逐渐浮出水面。东方财富Choice数据显示，截至4月28日，已披露一季报的上市公司中，险资重仓434只个股。其中，银行股依然是险资的最爱，通信股紧随其后。

当前，险资加仓举牌热情高涨。据统计，2024年全年险资举牌次数达20次，而今年仅一季度，险资举牌次数就已超过去年的一半。业内人士指出，在低利率环境下，高股息资产有望继续受到险资的青睐。

险资青睐银行等高股息板块

作为A股市场的第二大机构投资者，险资的动向备受关注。近期，随着上市公司一季报的陆续发布，险资的持仓路线也逐渐清晰。

截至4月28日，已披露一季报的上市公司中，有434只个股获得险资重仓。预计随着后续一季报的披露，这一数字还将继续增加。

从险资持股的行业分布来看，剔除保险公司的关联持股后，银行股被持仓数量最高，沪农商行、南京银行等备受险资青睐；同时，通信运营板块中的中国联通和中国电信也被险资重仓持有；此外，交通运输、能源、采矿等行业也受到险资的青睐。

业内人士表示，险资在选择投资标的时，更注重风险控制和收益的稳定性。因此，低风险行业往往成为其首选。盘古智库高级研究员江瀚指出，银行股的估值水平普遍较低，具有较高的安全边际。在当前A股市场整体估值分化加剧的背景下，银行股因较低的市盈率（PE）和市净率（PB），成为险资配置的优选。

江瀚进一步分析，通信、能源、采矿等公司在政策支持下具备较强的行业壁垒，能为险资提供一定的成长性溢价。这些个股兼具成长性与稳定性，符合险资资产配置的需求。

值得一提的是，今年险资还涌现了一波举牌潮。截至4月28日，年内已有平安人寿、新华保险、阳光人寿等6家保险公司累计12次举牌上市公司。其中，银行股成为险资举牌的重点对象。

险资加仓动力不减

近期，监管层出台了一系列政策鼓励险资等中长期资金入市。业内预计，未来险资在权益投资上的比重有望进一步增加。

1月22日，中央金融办等联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。4月，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，明确将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，为险资提供更多入市空间。

江瀚预测，未来险资在A股市场的投资将更加注重“稳中求进”，即在保持稳健收益的基础上，适度增加对成长性板块的配置。

谈及具体的加仓领域，江瀚认为，险资将继续偏好高股息、低估值的蓝筹股，尤其是金融、公用事业、消费等传统防御性板块。同时，险资可能逐步加大对科技创新和绿色经济相关板块的布局，如新能源、高端制造、半导体、人工智能等领域的企业。

（文章来源：北京商报 记者：李秀梅）