南方财经全媒体记者孙诗卉实习生周末上海报道

　　3月5日，21世纪经济报道记者获悉，近期，金融监管总局批准人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展600亿元规模的长期投资改革试点。此举旨在推动中长期资金入市，支持资本市场稳定运行。

　　保险资金作为“耐心资本”，其入市情况备受瞩目。近年来，我国持续推动中长期资金入市，中国证监会主席吴清更是在新闻发布会上提出，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

　　中国平安开年三度举牌“抢滩”银行股

　　开年以来，险资入市动作频繁。中国平安人寿保险股份有限公司（下称“平安人寿”）受托资金投资于农业银行H股股票，于2月17日达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。这已是中国平安2025年对银行股的第三次举牌。

　　平安人寿此前已增持邮储银行、招商银行至其H股股本的5%以上，触发举牌机制。截至2024年12月31日，平安人寿权益类资产账面余额大幅增长。

　　wind数据显示，截至2025年2月28日，平安系三家机构合计持有工商银行H股流通股过半，同时合计持有农业银行H股、建设银行H股流通股比例也较高。股份制商业银行方面，三家机构合计持有招商银行H股、邮储银行H股流通股的比例也颇为可观。

　　“抢滩”银行股的战略布局并非平安系独有。新华保险也通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的杭州银行股份，同样触发举牌。

　　自2024年1月长城人寿增持无锡银行股份达5%举牌线以来，险资在A股银行板块动作不断。2024年12月以来，险资举牌次数已达14次。

　　此轮险资举牌标的主要集中于银行、公用事业等行业，上市银行股因兼具波动小与高股息的双重优势，备受保险资金青睐。

　　值得注意的是，除杭州银行外，其余被举牌标的均为H股。由于AH股溢价现象，H股股息率相对较高。

　　国家金融监督管理总局统计数据显示，截至2024年四季度末，保险业资金运用余额突破33万亿元，同比增长15.08％，年化综合投资收益率提升至7.21％。其中，股票账面余额同比增长28.29%，增速领先。

　　利率下行倒逼险资“高股息突围”

　　民生证券分析师指出，险资持续增持印证银行板块红利修复逻辑，伴随债市利率下行，高股息银行股性价比凸显。被举牌的上市银行股息率平均水平较高，分红政策稳健。

　　此外，新会计准则实施后，高股息类股票配置价值提升，助推险资增配高股息权益资产。

　　在权益资产增配的同时，险企在低利率环境下的“资产荒”问题显现。近年来利率下行，险企净投资收益率承压，“资产荒”压力进一步扩大。

　　险资入市KPI落地，银行股成权益资产“压舱石”

　　六部委联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确提出，引导大型国有险企增加A股投资规模和实际比例。证监会主席吴清为险资入市划定“KPI”，预计2025年新增保费将带来约3353亿元增量资金。

　　业内认为，险企掀起的新一轮银行股“举牌潮”是对政策暖风的回应。在险资推动下，上市银行H股股价行情表现亮眼。

　　申万宏源证券研报指出，预计险资举牌频度将保持较高水平，资产端进一步支持政策有待释出。

（文章来源：21世纪经济报道）