备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）宣布，其设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名）的申请已获金融监管总局批准。此举标志着保险资金长期投资试点进一步扩大。

当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司从2家增至8家，包括“老七家”头部寿险公司。这些长期资金将如何运用？有哪些新的模式探索？

从“抱团”到单独尝试

保险资金长期投资试点，即保险公司出资设立私募证券基金，主要投资并长期持有二级市场股票。自2023年10月启动以来，试点规模不断扩大。首批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立500亿元基金。随后，第二批试点启动，太保寿险、泰康人寿等保险公司获准参与，规模合计520亿元。今年3月，又有5家保险公司获批，规模增至600亿元。

泰康资产此次获批的泰康稳行基金属于第二批试点。泰康稳行将作为基金管理人，向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期投资规模预计120亿元。该基金将精选境内和香港市场的优质上市公司，追求中长期稳健增值。

金融监管总局副局长肖远企表示，第二批试点机制更加灵活，可由单独一家或多家保险公司发起设立基金。

泰康资产选择单独发起设立私募基金，财经评论员郭宇轩认为，这得益于其独立操盘能力和成熟投研体系，有助于提升决策效率，挖掘医疗健康、科技等领域的长期投资机会。

试点有望继续扩大

前两批试点机构名单中，寿险“老七家”均已参与。科方得智库研究负责人张新原指出，保险资金设立私募证券投资基金入市，对保险公司和资本市场均有益处。对于保险公司而言，私募证券投资基金可增加投资渠道和收益来源，提高资产配置灵活性和收益水平。对于资本市场而言，稳定的长期资金有助于提升市场活跃度和稳定性。

东莞证券表示，中长期资金入市是政策引导的重要方向，也是保险公司稳健运营的内在需求。增加权益类投资和优化资产配置结构，有助于提升险企整体投资收益水平，减轻利差损压力。

此外，保险公司参与长期股票投资试点，还能有效缓解二级市场股价波动对当期利润的影响。新会计准则下，采用权益法核算私募证券基金公司的利润和分红，可减轻直接投资二级权益市场对报表的影响。

今年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，并逐步扩大参与机构范围和资金规模。

张新原预测，未来保险资金入市规模将持续扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩认为，头部险企可能更倾向于独立设立基金，而中小机构则可能通过联盟或委托管理方式入市。

（文章来源：北京商报）