曾经被资本追捧的保险经纪牌照，如今却频频遭遇流拍，甚至出现“1元起拍”的极端案例。

　　近日，上海卡行天下公司持有的卡行天下保险经纪有限公司100%股权在经历9次流拍后，以1元起拍价再次登上拍卖台，最终以71001元成交。保险中介行业洗牌加速，中化资本有限公司四度降价转让江泰保险经纪股权未果，保险中介机构数量六年减少103家，监管“清虚提质”三年行动加剧行业变革。

　　十拍九流终破局

　　卡行天下保险经纪成立于2017年，注册资本5000万元。自2023年11月起，其股权经历了多次流拍，起拍价从5000万元逐次减半，直至2025年3月以1元起拍，最终成交价为71001元。

　　清华大学法学院金融与法律研究中心研究员杨祥指出，卡行天下保险经纪的1元起拍价透露出保险经纪行业正面临的困境。保险经纪公司最核心的价值是作为买方顾问，但现实中往往沦为卖方销售角色，缺乏专业壁垒。

　　保险经纪行业准入门槛降低后，大量中小机构涌入，服务同质化严重，盈利模式单一，导致行业平均利润率压低，中小保险经纪机构盈利能力低下，面临破产或并购风险。

　　保险经纪牌照贬值逻辑

　　卡行天下保险经纪极端降价现象，折射出保险经纪牌照市场价值的缩水。中化资本多次降价转让江泰保险经纪股权未果，同样反映了这一趋势。

　　杨祥分析，保险经纪牌照贬值既与保险行业生态环境发展重大变化有关，也与牌照本身定位不清有关。保险利率下行、优质保险产品下架、保险产品销售困难等因素导致牌照价值回归理性。同时，“报行合一”政策后，保险经纪公司合规成本大幅上升。

　　尽管卡行天下保险经纪股权拍出低价，但仍有一些保险经纪公司股权转让价格以千万计数。

　　保险中介面临三年深度洗牌

　　整个保险中介行业都在经历退场。国家金融监管总局数据显示，我国保险专业中介机构数量已连续6年下滑，近6年已有103家退出市场。监管清虚提质的决心加速行业洗牌。

　　普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾表示，保险经纪公司的估值主要取决于客户经营的效率和能力，尤其是客户群体的忠诚度水平和保险消费能力与意愿。拥有优质客户群体和线上客户经营能力的保险经纪公司更具牌照价值。

　　随着监管政策的推进和市场环境的变化，保险中介行业将迎来深度洗牌，只有具备专业价值和实质贡献的机构才能生存和发展。

（文章来源：21世纪经济报道）