AI导读：

今年以来，创新药板块行情强势，相关基金产品业绩向好，“翻倍基”批量涌现。主动权益基金赢得业绩，但规模扩张逊于ETF。ETF迅猛发展，对主动权益基金形成全方位挤压。投资者需警惕ETF的短期投机属性。

　　今年以来，人形机器人、创新药等板块演绎了极致上涨行情，公募基金市场呈现“主动权益基金赢得业绩、主题ETF赚足规模”的现象。

　　创新药ETF规模大增，近期，创新药板块行情持续强势，推升相关基金产品业绩向好，“翻倍基”批量涌现。7月29日，年内的“翻倍基”总数达到了17只，均为创新药主题基金，其中10只产品为主动权益基金，7只产品为创新药主题ETF。

　　今年以来，人形机器人、创新药板块迎来了爆发性行情，率先布局其中的主动权益基金也实现了业绩一骑绝尘，不过，主动权益基金虽赢得了业绩，但在规模扩张方面仍逊于相关ETF产品。

　　Wind数据显示，上述10只业绩翻倍的创新药主动权益基金，二季度末规模仅为94亿元，当季规模增量为58亿元；而7只ETF产品二季度规模则增加129亿元，达到了284亿元。

　　相对而言，创新药板块的爆发性行情为ETF提供了绝佳的扩张契机。二季度末，广发中证香港创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF的规模分别达到了134亿元、78亿元。

　　沪上一位基金评价人士表示，出现这一现象的核心原因，是ETF的被动跟踪机制决定了它能精准捕捉行业贝塔收益。

　　主动权益基金发展空间受挤压，ETF迅猛发展，对主动权益基金形成了全方位挤压。ETF凭借透明持仓和灵活交易的特征，吸引了大量投资者和量化资金。另外，ETF的管理费率普遍低于主动权益基金，具有明显的成本与效率优势。

　　当然，主动权益基金的存在价值也不容一票否定，主动权益基金的基金经理则可通过提前布局低估个股来平滑波动，在市场上发挥价值发现的作用。

　　警惕ETF短期投机属性，对投资者而言，还需警惕ETF的短期投机属性。实际上，部分ETF高频投资者倾向于短期的波段操作，这些短期交易的资金借道ETF快进快出，显然会放大对应跟踪指数的波动。

（文章来源：证券时报）