过去几年，主动权益基金的业绩表现备受争议。2022年到2024年之间，中证主动式股票型基金指数（以下简称主动股基指数）甚至连续三年跑输沪深300。步入2025年，许多主动权益基金实现亮眼业绩，中证主动股基指数的年内收益已超过8%，跑赢沪深300。

分析主动权益基金“翻身”的原因时，业内人士指出，2025年股市行业轮动速度加快，且股市整体波动性上升，主动权益基金投资策略灵活，能迅速捕捉轮动机会，也能根据市场波动而进行仓位调整，从而打出“翻身仗”。

展望未来，股市回暖、宏观经济复苏等因素使主动权益基金仍有投资机会。但业内人士也提示称，主动权益基金净值波动相对较大，且不同产品的业绩分化明显，投资时需谨慎筛选，切忌盲目投资。

主动股基指数年内涨幅跑赢沪深300

过去几年，中证主动股基指数表现不佳，该指数已在2022年至2024年这三年连续三年跑输沪深300指数。

具体来看，2022年，沪深300指数的跌幅为21.63%，而主动股基指数的跌幅为22.71%。2023年，沪深300指数的跌幅为11.38%，而主动股基指数的跌幅却超过14%。在2024年，股市回暖，沪深300指数的全年涨幅达到14.38%，而主动股基指数的收益却很低，仅为2.02%。而在今年，主动股基指数的涨幅却跑赢沪深300。

中证指数官网显示，截至7月9日，主动股基指数的今年以来涨幅达8.12%。同期沪深300指数的涨幅不足2%。主动股基指数的样本中，多只基金的业绩也十分亮眼。截至7月10日，平安医药精选股票A、嘉实互融精选股票、富国医药创新股票A、平安先进制造主题股票发起A的今年以来收益均超过50%。

股市环境助力主动权益基金“翻身”

主动权益基金为何能在今年打出“翻身仗”？银华基金认为，2025年A股市场呈现两大核心特征——结构性分化加剧与波动性显著上升，这两大特征或恰好为主动权益基金创造了天然优势。一方面，今年行业轮动速度的加快，有利于主动权益基金捕捉板块机会并实现亮眼收益。另一方面，股市波动性的提升也有助于主动权益基金发挥主动管理的优势。

投资仍需关注净值波动、业绩分化风险

展望未来，考虑到宏观经济复苏、管理人投研能力优化、公募行业步入高质量发展新阶段等因素，主动权益基金仍有投资机会。不过，业内人士也提示称，由于主动权益基金的净值波动相对较大，基民在投资时也需要谨慎思考，避免盲目操作。中证指数官网显示，截至7月9日，中证股基指数的近一年收益为18.80%，而年化波动率高达23.34%；近五年收益为-1.65%，年化波动率达20.42%。此外，主动权益基金虽整体实现超额收益，但不同基金的业绩分化明显，基民在投资时也需要仔细筛选。

（文章来源：财联社）

(原标题：连续三年跑输后，主动股基打翻身仗)

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