“半年前你对它爱搭不理，半年后你已高攀不起。”随着2025年上半年，C-REITs（中国境内发行的公募REITs）总市值突破2000亿元，远超大盘及其他基金品类涨幅，不少投资人才发现投资格局的变化。以商场、购物中心等为底层资产的消费类REITs今年业绩表现抢眼。上半年业绩亮眼 68只C-REITs中67只上涨被称为1000元就可以实现“包租公”“包租婆”梦想的C-REITs投资，收益主要来自于强制分红政策的分派率以及交易差价。截至6月30日，中证REITs全收益指数环比上涨14.13%，中证REITs（收盘）指数也上涨了11.11%。

　　目前，全市场68只C-REITs中67只上涨。资产类别扩容至十大类。截至7月1日，C-REITs总市值已达到2055.92亿元。近期招募时，中金亦庄产业园REIT更是录得创纪录的1798.42倍认购，公众认购中签率只有0.056%。

　　分配率和投资收益走高受机构热捧“从2023年一直到2024年底，C-REITs上市平均的首日涨幅只有4%，到2025年开始平均首日涨幅26%，这个转变不是缓慢的，而是突然的。” 戴德梁行广州估价及顾问服务部主管及董事何肇烜表示。数据显示，2024年产权类C-REITs平均分派率5.08%，较2022年末10年国债收益率高3.4%。在当前的市场环境下，相对稳定的分派率和投资收益，让机构的投资资金开始追逐C-REITs的份额。

　　市场普遍认为，政策支持+抗周期是本轮消费类REITs受到热捧的主要原因。展望下半年，有多只消费类REITs正在申报当中，预计未来REITs市场将会持续受到投资人的青睐。

　　（数据来源：戴德梁行）

　　投资提醒1：产权类C-REITs才具有永续现金流概念公众投资者参与REITs认购，一般是通过场内中场内基金-基金认购进行认购。REITs上市后，交易价格实行涨跌幅限制，上市首日涨跌幅限制为30%，非上市首日涨跌幅限制为10%。

　　对于中小投资者而言，该如何抓住投资的机会？何肇烜表示，相比特许经营权类C-REITs，产权类的C-REITs才具有永续现金流的概念。如果作为长期投资长期配置，可以考虑产权类REITs，其中，消费类REITs当前表现亮眼，是值得关注的类型。

　　从数据来看，已上市的68只公募REITs中，年内涨幅排名前三的分别是嘉实物美消费REIT上涨50.35%、华夏大悦城商业REIT上涨48.33%、华安百联消费REIT上涨44.73%。三只产品都是消费类REITs。

　　对于投资决策的判断，何肇烜表示，这些REITs的底层资产都有三个特点：一是有稳定的经营架构、团队；二是租户组合、租金结构已经稳定；三是这些商业在新一线城市中占据了不可替代的核心位置。排排网财富公募产品经理朱润康则建议，经营稳健的保租房和生态环保REITs可作为首选，可以关注回调时的布局时机。

　　投资提醒2：关注底层资产质量与现金流状况在REITs打新方面，朱润康提醒，投资者需要关注底层资产质量与现金流状况，这是决定投资价值的关键；考虑配售比例；注意流动性风险。投资者在二级市场买卖时，需注意关注底层资产质量与现金流，避免高溢价买入。还需留意流动性风险，同时，要理性看待价格波动，可根据自身风险承受能力和投资目标，坚持长期投资理念。

（文章来源：广州日报新花城）