财联社6月17日讯（记者吴雨其）距离2025年半年度业绩收官仅剩九个交易日，主动权益基金的战场硝烟再起。基金经理的荣耀与失落，在市场风格的急速轮转中残酷更迭。曾经闪耀的北交所主题基金正被医药军团超越，一季度冠军鹏华碳中和主题基金从榜首跌落至50名。

　　Wind数据显示，全市场4611只主动权益基金年内平均收益率为5.49%，约3304只基金斩获正收益，占比达71.65%。收益分化加剧，3只基金年内收益率突破80%，而垫底产品跌幅已扩大至24.63%，首尾业绩差达124个百分点。

　　“政策拐点与基本面修复共振，医药板块爆发非偶然。”上海某头部公募医药基金经理分析指出，创新药企业利润增速超越估值修复速度，资金启动价值重估程序。二季度以来，创新药出海进展和大单品数据读出带来的预期修正，为板块注入持续动能。

　　半年度榜单格局重构

　　最新主动权益基金年内业绩排名显示，汇添富香港优势精选以99.50%的年内收益率强势登顶，长城医药产业精选（87.11%），永赢医药创新智选（80.21%）紧随其后包揽前三。医药主题基金不仅垄断冠亚季军，更在前十席位中豪取八席。

　　尤为值得注意的是，长城医药产业精选基金经理梁福睿管理的产品年内收益率较6月9日数据再度提升近13个百分点，凸显资金对医药赛道的追捧进入白热化阶段。曾经风光无限的北交所主题基金则显露疲态，中信建投北交所精选两年定开虽仍保持74.81%的可观收益，但排名已至第六。

　　尽管北交所的流动性改善和“专精特新”重估逻辑依然成立，但资金偏好已明显转向更具确定性的医药赛道。在主题基金激烈角逐中，广发成长领航一年持有以68.77%的收益率滑落至第十，仍为前十中唯一的消费主题基金。

　　值得关注的是，一季度冠军基鹏华碳中和主题的坠落更具行业象征意义，其年内收益缩水至46.24%，排名跌至第50位。同样聚焦机器人相关股票的平安先进制造主题、永赢先进制造智选收益率为45.92%、40.62%，位列第52名、74名，纷纷跌出前排阵营。

　　“市场对AI硬件的耐心正在耗尽。”一位重仓科技赛道的基金经理坦言，二季度恰逢业绩真空期，机器人产业链的量产进度不及预期，导致估值体系面临重构压力。截至6月17日，年内收益率超过50%的基金中，医药主题产品占比超过九成，而机器人、人工智能等科技主题基金已无一上榜。

　　尾部阵营同时洗牌

　　在业绩光谱的另一端，约百只基金年内跌幅超过10%，尾部阵营同样经历剧烈洗牌。魏淳管理的前海开源人工智能以-24.63%的收益成为倒数第一，金梓才管理的财通多策略福鑫（-22.37%）退居次席，先锋聚优（-22.28%）位列第三。

　　财联社记者发现，行业集中度过高且踏错节奏的基金损失最为惨重。如前海开源人工智能，其重仓的芯原股份、瑞芯微、恒玄科技等半导体、芯片个股。再如先锋聚优，前十大重仓股占比超过七成，且全数押注信息技术及传媒股。“当行业贝塔转为负向，高集中度策略就会成为双刃剑。”某第三方基金研究机构负责人指出。

　　迷你基金深陷恶性循环难以自拔。先锋聚优、先锋聚元规模均不足500万元，年内净值下跌超20%。这类产品面临多重生存困境，持仓流动性受限被迫牺牲交易时机，风险分散能力薄弱加剧净值波动。

　　决战时刻的变数与悬念

　　随着半年度业绩冲刺进入最后九个交易日的倒计时，排名格局仍存在显著变数。虽然医药基金的领先优势明显，但部分北交所主题基金仍保持超过60%的收益弹性。机器人主题基金能否在最后阶段重拾攻势，将取决于其产业链的景气数据验证，以及AI硬件迭代进度的实质性突破。

　　“当前医药行情已从初期的政策驱动转向盈利驱动，持续性可能超预期。”北京某百亿私募研究总监分析称，“但需要警惕的是，创新药企业的业绩才是真正试金石，部分估值过高的标的面临业绩兑现压力。”

　　“对于科技板块的反弹机会，多位市场人士持审慎态度。科技板块的回暖需要两个催化剂：一是人形机器人量产进度超预期，二是AI应用端出现现象级产品。”深圳某科技主题基金经理表示。值得注意的是，部分灵活配置型基金已在悄然调整持仓结构，将医药股获利了结的部分仓位转向调整充分的半导体设备板块。

　　这场排位战的终极悬念在于：当政策红利、产业周期与资金偏好形成新平衡点时，谁能在结构性行情中精准卡位？答案或许就藏在最后九个交易日的净值波动中。

（文章来源：财联社）