AI导读：

公募基金高质量发展背景下，基金经理团队制管理模式成为关键路径。该模式旨在强化投研能力建设，通过分工协作提高业绩稳定性。已有基金公司进行实践探索，但仍需解决共管基金存在的问题，并从机制创新方面推进团队制发展。

　　在高质量发展背景下，基金经理团队制管理模式（下称“团队制”）成为公募基金投研能力建设的关键路径。

　　据券商中国记者采访了解，“团队制”设想已得到基金业内广泛认可。受访人士指出，近年来出现的投研一体化和基金经理共管模式（下称“共管制”），虽为“团队制”的有益尝试，但仍存在差距。实施“团队制”需强化基金经理间的优势分工，并推动“自上而下”的投研机制变革。

　　已有基金公司进行了实践探索。

　　近日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出基金经理团队制管理模式是强化公募基金核心投研能力的重要一环，要求建立投研能力评价指标体系，支持基金经理团队制，做大做强投研团队。

　　此前，中欧基金、诺安基金等公司已着手投研一体化实践，通过“多人共管”模式解决大规模基金的单一策略和能力圈限制。

　　例如，工银领航三年持有混合基金成为全市场首只四人共管的公募偏股混合基金。此后，多人共管的基金产品数量逐渐增加，成为应对单人能力圈和策略制约的创新管理模式。

　　虽然单人管理基金仍能激发积极性，但部分基金个人色彩过于鲜明，存在单押赛道博取短期业绩等问题。团队制管理通过分工协作，有望提高业绩稳定性，避免因人员流动影响投资者体验。

　　然而，共管模式距离实质性团队制仍有距离。

　　有资深公募投研人士指出，共管基金尚未体现出“1+1大于2”的效果，存在投资决策分歧、协调成本高、责任界定模糊等问题。基金公司需明确共管基金经理的角色定位、分工方式和协调机制。

　　共管基金主要包括以知名基金经理为主的共管、应对基金经理离职的共管和“传帮带”类型的共管。其中，“传帮带”模式对于培养新人具有重要意义。

　　实施基金经理团队制，需从“自上而下”的机制创新抓起。

　　随着市场竞争加剧和被动基金、量化基金的崛起，主动权益基金面临挑战。基金经理需面对公司数量多、投研精力有限、同业竞争激烈等问题。因此，团队制成为公募基金高质量发展的关键一环。

　　未来的基金经理团队制发展，需从公司投研文化和投委会机制方面做好激励约束和价值观问题。团队制应是“自上而下”机制创新的结果，需整合内外部资源形成大团队，为基金经理团队制提供系统化支持。

（文章来源：券商中国）