在当前资金面相对宽松、低利率的宏观环境下，叠加权益市场反复震荡，纯债基金或成为波动市场中稳健投资的较好配置工具。贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫近期在接受中国证券报记者采访时表示，他将掌舵新发行的纯债基金——贝莱德安泽60天持有期债券型证券投资基金。

刘鑫判断，从全年来看，短端和中短端（1-3年期）债券收益率未来或呈现震荡下行趋势；长端债券收益率（10年以上）受政策影响较大，短期走势可能出现波动，整体方向也是向下，短端收益率下行幅度或大于长端。在降息降准的消息刺激下，中短债受到利好影响，收益率出现明显下行。

值得一提的是，近日多部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，提出建立债券市场“科技板”，引导推动投资者加大科创债投资。对此，刘鑫表示，会密切关注由政策驱动带来的科创债结构性机会。他认为，科创债是近期资本市场的热点话题，明确支持金融机构、科技型企业等发行科技创新债券，政策支持下科创债市场需求量或将增加。

中短债确定性较高

刘鑫表示，看好国内债券市场的投资确定性。虽然当前债券收益率属于历史较低水平，但中长期社会融资成本下行的趋势较为确定，这使得中短端债券的配置价值凸显。具体来看，当前10年期国债收益率水平隐含未兑现降息预期。相比之下，在流动性保持合理充裕的环境下，1-3年期中短端债券收益率下行的确定性更强。

在信用债方面，国企债券和城投债整体风险可控，这为投资者通过信用精选策略获取超额收益提供了基础。2-3年期的AA+评级债券仍具有一定配置价值。3-5年期高等级信用债（AAA评级）的信用利差目前处于历史50%分位以上，意味着这类品种仍存在一定的价值挖掘空间。

刘鑫表示，市场流动性正成为影响债市表现的关键因素。在债券低收益率的情况下，投资者越来越倾向于通过交易而非持有到期来增厚收益，这导致流动性好的债券持续受到追捧。二级资本债（二永债）表现尤为明显，今年以来明显优于普通信用债。

科创债或有结构性机会

上周，科技部等七部门联合发布政策举措，提出建立债券市场“科技板”，推动科技创新公司债券高质量发展。刘鑫认为，科创债的走势将取决于政策支持的力度。如果政策进一步加码，科创债价格可能被推高，收益率被压低。长期来看，政策扶持科创债，需求端扩大，科创债的定价可能会与普通债券拉开差距。

债市布局迎好时机

刘鑫认为，当前是债券投资相对较好的时点，主要基于降息利多因素落地和海外扰动因素出现边际改善迹象。贝莱德安泽60天持有期债券型证券投资基金聚焦纯债投资策略，适合风险偏好相对较低、追求稳健收益的投资者。贝莱德基金本土投研团队将借力全球投研平台，多维度灵活挖掘债市投资机会。

（文章来源：中国证券报）