5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），旨在通过全面深化改革，强化公募基金行业与投资者的利益绑定，增强公募基金投资行为的稳定性，提升公募基金服务投资者的能力，发展壮大权益类公募基金，进而更好发挥行业功能。

　《行动方案》涉及公募基金行业机构内部产品设计、投资运作、市场推广等方面制度机制的改革调整，以及行政监管、行业自律等方面制度机制的优化完善。据悉，文件中涉及的改革举措，需要20余件配套法规细化落地，证监会已制定落实时间表，后续将把握好改革推进节奏。

　强化业绩比较基准约束作用

　《行动方案》从六方面提出25条改革措施，包括优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等，旨在引导行业机构从“重规模”向“重投资者回报”转型，加快建设一流投资机构。

　具体而言，《行动方案》建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，引入业绩比较基准对比、基金利润率等投资者利益指标。

　业内人士指出，强化业绩比较基准的约束作用在本次公募基金改革中至关重要，既关乎新的浮动管理费率产品架构，也影响基金公司、高管及基金经理的绩效考核与薪酬激励。

　业绩比较基准相当于基金投资的“锚”和“尺”，明晰投资风格、约束投资行为，并衡量基金市场表现，从而提升投资体验。

　针对近年来行业主动管理权益类基金业绩波动大、部分产品追逐热点、风格漂移等问题，《行动方案》强化业绩比较基准的约束作用。

　具体实施方面，将尽快出台公募基金业绩比较基准监管指引，建立公募基金业绩比较基准库，明确相关机制。针对存量主动管理权益类基金，指导基金公司逐步调整。同时，强化业绩比较基准对比结果的运用，在考核评价机制中更关注产品业绩偏离基准的情况。

　建立浮动管理费收取机制

　《行动方案》要点之一是推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，针对主动管理权益类基金。

　根据《行动方案》，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现适用差异化管理费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费。

　例如，投资者持有一年浮动管理费的主动管理权益类基金后赎回，基金公司根据业绩表现计提管理费。证监会将稳慎推进具体落地工作，采取新老划断方式，对存量产品暂不做强制要求，分阶段推进。

　在薪酬管理方面，《行动方案》提出完善基金公司考核评价制度，强化利益绑定，督促行业机构以投资者最佳利益为核心。

　具体要求基金公司股东和董事会对高管的考核中，基金投资收益指标权重不低于50%；基金公司内部对基金经理的考核中，产品业绩指标权重不低于80%。降低管理规模、收入利润等指标权重。对三年以上业绩低于基准超过10个百分点的基金经理，绩效薪酬明显下降；对显著超越基准的，可提高其绩效薪酬。提高跟投比例，延长跟投锁定期。

　中国基金业协会将修订《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，嵌入监管要求。

　加快建设一流投资机构

　《行动方案》提出多方面举措，包括完善基金公司治理、提升服务投资者能力、支持权益类基金和固收类基金协调发展、支持中小基金公司特色化发展等。

　制定中小基金公司高质量发展示范方案，支持特色化经营。研究拓宽风险准备金投资范围和使用用途，出台相关管理办法，降低信息技术系统租赁与使用费，助力降本增效。支持基金公司市场化并购重组。

　《行动方案》涉及的改革举措，需要20余件配套法规细化落地，证监会已制定落实时间表，后续将结合行业实际稳妥实施，给予调适时间，并评估优化。

（文章来源：证券时报网）