在经过数月的意见征集后，近日，深圳市地方金融管理局等部门联合制定印发《深圳市促进风投创投高质量发展的行动方案（2025-2026）》（下称《行动方案》），提出了19条具体措施，将于3月22日施行。该方案旨在推动深圳风投创投行业的高质量发展。

深圳提出，到2026年底，力争在全市范围内形成万亿级“20+8”产业基金群，经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只），风投创投基金以IPO等形式退出的规模位居全国前列，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长。其中，IPO退出规模“位居全国前列”为新增表述，进一步明确了量化指标。

记者对比发现，正式版本进行了多处优化，包括新增量化目标、强化各区域定位、适用范围更为明确等。这些优化措施将有助于深圳更好地吸引和培育风投创投机构。

值得注意的是，财政专项资金的“补改投”更新为了“补投联动”的新提法，旨在通过市场化方式提高财政资金配置效率。这一细微改动凸显了前端引导与后端投资的互动性，有助于财政资金从“输血”变为“造血”。

此外，《行动方案》还提出发展大胆资本、耐心资本、国际资本、产业资本的“四大资本”。深圳将优化政府性投资基金的引导带动作用，吸引国内外私募股权、创业投资基金管理机构参与，推动金融机构、资产管理机构、产业资本参与深圳市“20+8”产业集群子基金。

数据显示，截至2024年末，深圳市私募创投家数及规模位居全国前三。此次《行动方案》的出台，将进一步推动深圳风投创投行业的高质量发展，助力深圳打造全球创新资本中心。

所谓“补改投”是一种创新性财政支持模式，旨在撬动更多社会资本，实现财政资金的放大效应。而“补投联动”则更强调补贴和投资的双向互动，根据企业不同发展阶段灵活组合补贴和投资。

值得注意的是，“补投联动”及类似概念正加速出现于地方政府的近期文件中，成为推动财政资金高效使用的新趋势。

除了提法优化外，《行动方案》还新增了量化目标，强化了各区域定位，适用范围也更为明确。政策名称上的优化也体现了政策覆盖面的扩大。

同时，《行动方案》还提出了加快建成多个风投创投集聚区的目标，提供不少于500万平方米产业空间载体和配套设施，打造国内领先的风投创投生态氛围和营商环境。

在“四大资本”方面，深圳将优化政府性投资基金的引导带动作用，吸引国内外私募股权、创业投资基金管理机构参与，推动金融机构、资产管理机构、产业资本参与深圳市“20+8”产业集群子基金。同时，探索取消初早期基金的返投时序进度、资金规模等要求，降低子基金返投认定门槛。

此外，《行动方案》还指出，要充分发挥多层次资本市场作用，打通创投行业“循环梗阻”，为科技型企业提供更多融资服务。