近日，ETF业务再度“开卷”，十余家公募旗下中证全指自由现金流ETF集体发行，自由现金流这一指标也成为了市场焦点。自由现金流，作为衡量企业财务健康状况的关键指标，再度吸引了投资者的目光。

　　除了被动资金争相布局外，自由现金流指标亦符合主动权益选股标准。业内人士透露，投资端更关注五年前行情高位IPO的港股公司的投资机会。这部分公司在估值较高时通过IPO募集了大量资金，尽管股价有所回落，但现金储备健康，投资安全性有保障。

　　自由现金流为何备受瞩目？

　　自由现金流是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金。巴菲特曾强调，自由现金流是评估企业长期投资价值的重要依据。在1998年佛罗里达大学的演讲中，他提到投资的本质就是用当前确定的现金来换取未来更多的现金流折现。

　　华夏基金指出，自由现金流是企业生存发展的命脉，不仅反映了公司当前的赚钱能力，更体现了公司运营体系的健康程度。充足的自由现金流为公司分红提供了安全垫，在市场波动时期能更好地抵御风险。

　　嘉实基金认为，相比企业的账面现金、净利润和分红，自由现金流具有不易粉饰、涵盖全面、确定性强三大优势。它基于实际发生的现金流入和流出计算，较少受到账期、折旧方法、库存计价方式的影响。

　　永赢基金指出，当前时代特征已从“要未来”转变为“要现在”“要确定”“要现金”。自由现金流成为动荡市场中一把公允的尺子，反映了企业在全球不确定性加剧背景下的真实盈利能力和抗风险能力。

　　公募投研偏好自由现金流

　　数据显示，自2015年以来，国证自由现金流全收益指数近十年累计收益率达363.62%，年化超17%。在震荡行情里，该指数的长期业绩尤为突出。4月14日，10只中证全指自由现金流ETF集体发行，多家基金公司角逐市场。

　　某公募基金经理透露，他最近开始关注2020、2021年IPO的港股公司的投资机会。这些公司在高位阶段通过IPO募集了大量资金，虽然股价有所回落，但现金储备健康，投资安全性高。

　　长线资金有望涌入自由现金流资产

　　华夏基金认为，过去十年，A股自由现金流回报高的公司股价走势不断创新高。随着未来A股市场中长线投资属性的资金占比不断提升，对于高现金流资产的配置需求也将不断加大。政策鼓励分红、市值管理等市场制度的完善也将推动自由现金流回报的提升。

　　在低利率+资产荒的时代背景下，高自由现金流策略相对占优。投资者对于被动收入与生息资产的关注愈发浓厚，高自由现金流资产的配置价值愈发突出。

　　大成基金分析指出，当前阶段，经营稳健、业绩边际持续向好、现金流充沛的优质公司有望成为资金目标。自由现金流ETF或将持续通过时间证明“现金为王”。

（文章来源：券商中国）