【市场回顾】

　　债市方面，资金价格维持宽松态势，推动债市在周一上涨后呈现震荡格局。4月11日，DR007加权均价进一步下滑至1.65%，而10年期国债收益率则收至1.66%。股市方面，受“对等关税”政策影响，上周A股市场经历震荡下行，其中创业板指、中证1000指数、深证成指周跌幅分别高达6.73%、5.5%和5.13%。板块方面，农林牧渔、商贸零售、国防军工板块表现抢眼，周涨幅居前。

　　【破净情况】

　　固定收益类理财产品破净率持续走低。据南财理财通数据显示，截至2025年4月13日，理财公司存续的公募理财产品总数达到22,514只，其中242只产品累计净值低于1，银行理财综合破净率已收窄至1.07%。值得注意的是，权益类、混合类理财破净率较前一周有所上升，分别为63.16%和9.9%；相比之下，固定收益类公募理财破净率维持在低位，仅为0.43%，商品及金融衍生品类理财破净率为33.33%。

　　各期限人民币固定收益类理财破净率均降至1%以下，其中3年以上期限产品破净率已降至零，1～2年期限和2～3年期限产品破净率也分别仅为0.72%和0.74%。此外，1个月以内投资周期产品的破净率更是低至0.1%。

　　【新发情况】

　　南财理财通数据显示，上周（4月7日—4月13日）共有30家理财公司合计发行了386只理财产品（合并计算同一产品登记编码下的不同份额）。其中，股份行理财公司发行产品数量位居前列，招银理财、华夏理财和浦银理财分别领跑。 上周新发理财产品主要以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为11只，涉及招银理财、光大理财、农银理财、工银理财和渤银理财等机构；权益类新发产品仅有1只，为华夏理财的私募股权类产品。

　　上周，A股市场在关税压力下明显下行，但随后在多项稳市场措施出台后，股市逐渐修复跌幅，主要指数仍呈现震荡下行态势。权益市场的波动导致理财公司在产品结构上趋于保守，某理财公司多资产投资部负责人透露，当前混合类和权益类产品发行困难，理财公司更倾向于发行“固收+”产品。整体来看，提高混合类和权益类产品规模仍需时日。

　　从新发产品定价来看，上周新发固收类产品业绩比较基准均值为2.70%，环比上升0.07个百分点，各期限产品定价均在3%以下。具体来看，1月以内期限产品环比提高了0.17个百分点，6~12月期限产品环比提高了0.14个百分点，3年以上期限产品环比提高了0.08个百分点，其余期限产品定价均有所下滑。但鉴于周度产品发行量较少，相关统计数据仅供参考。

　　【收益情况】

上周，仅固定收益类理财平均收益率为正，达到0.0582%。相比之下，混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财近一周平均净值增长率分别为-0.6043%、-4.4721%和-6.7491%。在固定收益类产品中，2年以上期限产品近一周净值增长率均值告负；而6～12个月期限固定收益类产品周度收益率最高，近一周净值增长率均值为0.0733%。

　　现金类产品方面，人民币、美元、澳元产品周内七日年化收益率均值分别为1.577%、4.001%和3.34%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

　　从负收益情况来看，15.19%的人民币公募理财产品（由理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品中，近一周收益为负的比例分别为11.41%、73.79%、91.67%和100%。

　　在固定收益类产品中，各期限产品近一周浮亏比例有所上升。南财理财通数据显示，2～3年期限和3年以上期限产品近一周负收益占比分别超过20%，达到22.82%和34.39%，而1个月以内投资期限负收益产品数量占比均低于5%。

　　【行业热点】

　　深交所副总经理唐瑞：服务中长期资金入市，落地便利银行理财、险资参与打新及定增政策

　　在4月11日深交所举办的“中长期资金投资策略会”上，深交所副总经理唐瑞表示，为更好地服务中长期资金入市，深交所正积极制定相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，着力打通中长期资金入市的卡点堵点。在产品端，将完善股债基衍的产品供给；在制度端，将优化机制以提升交易便利度。同时，深交所将持续优化中长期资金投资监管机制，推动落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策。此外，还将完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性，推进跨市场ETF全实物申赎模式改造，并将ETF期权纳入QFII、RQFII可投资范围，引导机构开发更多期权资管产品。在服务端，深交所将靶向施策构建服务矩阵，拓展中长期资金来源，加强养老定投、教育定投等场景化投资策略推广，推动行业由推广单一产品向推广投资策略组合转变，形成可推广、可复制的基金定投案例。

　　增持ETF、自购旗下产品，理财公司坚定看好后市

　　自4月8日以来，为传递对资本市场发展前景的坚定信心，多家理财公司纷纷宣布增持ETF并支持资本市场发展。据南财理财通课题组统计，苏银理财、中邮理财、徽银理财、交银理财、浦银理财、北银理财等均表示将加强ETF投资，通过直接投资或以间接方式持续增持ETF。其中，浦银理财明确表示其投资的ETF将聚焦科技金融、绿色金融等相关领域。中银理财则表示，将积极寻找机会进行权益资产配置，重点投向新质生产力领域和内需板块，并计划通过布局指数策略、指数增强策略等各类含权类理财产品进一步支持资本市场发展。此外，兴银理财、杭银理财更是以实际行动展现信心，杭银理财宣布再度追加投资旗下含权型理财产品超2亿元，而兴银理财则表示拟近期自购公司所管理的含权理财产品5000万元。

（文章来源：21世纪经济报道）