南方财经全媒体记者林汉垚北京报道

　　在明确大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股后，国家金融监管总局又上调了权益资产配置比例上限，此举标志着险资入市进程再度加速。

　　4月8日，国家金融监管总局发布了《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），旨在优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。

　　预计1.66万亿元险资将增援A股

　　《通知》显著提升了权益资产配置比例上限，简化了档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽了权益投资空间，为实体经济注入了更多股权性资本。

　　具体来看，《通知》根据保险公司的偿付能力充足率，分档设定了权益类资产的投资上限。例如，偿付能力充足率低于100%的保险公司，其权益类资产不得超过总资产的10%；而偿付能力充足率超过350%的，则权益类资产可达总资产的50%。

　　此外，《通知》还提高了投资创业投资基金的集中度比例，规定保险公司投资单一创业投资基金的账面余额占比不得超过该基金实缴规模的30%，旨在引导保险资金加大对国家战略性新兴产业的股权投资力度。

　　同时，《通知》放宽了税延养老比例监管要求，明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，此举有助于推动第三支柱养老保险的高质量发展。

　　据统计，保险行业2024年资金运用余额已达33.26万亿元。据富国基金测算，若充分利用权益资产比例上限，预计将有1.66万亿元的增量资金涌入A股市场。

　　富国基金进一步分析指出，从实际操作层面看，截至2024年末，上市保险公司的综合偿付能力充足率普遍在150%至300%之间，新规下对应的权益类资产配置比例上限为30%至40%。而2024年保险资金在“股票+证券投资基金”上的实际配置比例仅为10%至20%，因此仍有较大的理论上限空间。

　　国家金融监管总局办公厅表示，《通知》的发布是优化保险资金资产配置的重要举措，旨在促进保险业更好地发挥长期资金和“耐心资本”的优势，为经济社会发展贡献力量。

　　险资1120亿元长期投资A股蓄势待发

　　作为资本市场的重要参与者，保险资金以其庞大的规模和稳定性，为A股市场提供了持续的资金支持，增强了市场的资金供给能力，并优化了投资者结构。同时，保险资金的长期性特点也有助于稳定市场，减少短期波动。

　　早在2023年10月，国家金融监管总局就批准了中国人寿和新华保险两家保险公司通过募集保险资金设立鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），该基金规模达500亿元，专注于股市长期投资。

　　2024年，鸿鹄基金正式启动投资。作为保险资金长期投资改革的先行试点项目，鸿鹄基金按照市场化、法制化和“长钱长投”的原则运作，主要投资于关系国计民生的重点行业。截至2025年3月初，鸿鹄基金已成功投资500亿元，取得了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩。

　　目前，保险资金长期股票投资的第二批试点机构已获得总计1120亿元的批复额度，更多保险机构参与其中。各机构正加快工作进度，推进私募证券基金的设立及投资工作。

　　此外，政策层面也在不断努力加快保险资金入市步伐。2024年9月，中央金融办和证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确提出要培育壮大包括保险资金在内的耐心资本，并打通影响保险资金长期投资的制度障碍。

　　2025年1月，六部委联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。

　　在今年两会期间，国家监管部门表示将督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。

　　《通知》还强调，保险资金运用应遵循安全性、流动性、收益性和资产负债匹配原则，确保各类账户资产的风险收益特征得到合理分析，并合理安排资产配置比例，完善风险监测、控制和报告机制。

　　险资入市不仅有助于加大对资本市场和实体经济的支持力度，同时也是保险公司在面临资产荒和低利率环境时的重要选择。中信建投研报指出，随着长端利率中枢下移和非标资产逐渐到期，保险资金面临资产荒压力，增配权益资产已成为险企应对这一环境的关键策略。

（文章来源：21世纪经济报道）