AI导读：

美国“对等关税”政策后，现货黄金、纽约金创新高，但近两日金价大幅下滑。一季度现货黄金价格飙升约19%，多家机构预测金价将涨至3500美元/盎司。然而，金价回调引发市场疑虑，黄金主题基金提示高溢价风险。

美国“对等关税”政策发布后，避险资产涌入，现货黄金、纽约金收盘均创历史新高，伦敦金一度达到3166.67美元/盎司。但最近两日，金价大幅下滑。

截至最新数据，伦敦金下跌2.49％，报3035.07美元/盎司；纽约金下跌2.1％，报3056.1美元/盎司。一季度，现货黄金价格飙升约19%，创下近33年来最大季度涨幅。多家机构预测国际金价有望突破3500美元/盎司。然而，近期金价下跌，市场疑虑升温，“金价见顶了吗？”

华鑫期货研究所黄金研究员朱天行表示，本轮黄金行情受美国“对等关税”政策影响启动，受情绪驱动短线冲高后回落。尽管避险情绪提振黄金价格，但贸易保护主义导致全球经济衰退担忧加剧。大宗商品市场普遍下跌，多国股市也遭受冲击。黄金投资者有高位获利了结的需求。此外，美国国债和欧洲国债价格飙升，欧美股市跌幅扩大。黄金作为避险资产，其抗跌性仍不及国债。

在黄金震荡中，国内多只黄金主题基金提示高溢价风险，如易方达黄金主题基金、汇添富黄金及贵金属基金、嘉实黄金基金等。据Wind统计，这些基金年内累计涨幅均超40%，远高于基金份额净值涨幅。例如，汇添富黄金及贵金属基金A类份额发布溢价风险提示，此前已连续发布多份公告，包括调整大额申购限制、停牌等。

基金经理指出，去年以来，黄金投资热度不减，今年因溢价过高，不少投资者赎回产品。

朱天行认为，短期内，市场情绪主导黄金价格涨跌。长期来看，全球去美元化及多国央行购金是黄金价格的重要支撑。随着美国债务危机加剧，美元信心下降，贸易战加速全球去美元化。黄金作为世界主流储备货币的替代品，具备巨大上涨潜力。

朱天行预计，黄金价格回调只是暂时的，其货币属性和金融属性仍存，且拥有其他大宗商品无法比拟的优势。贵金属避险价值依然显著，逢低看多仍是黄金交易的主线逻辑。


（文章来源：期货日报）