近期，债券基金市场风云突变，以稳健著称的债券基金遭遇较大幅度回撤，多家基金公司旗下债券基金面临净赎回的压力。业内人士指出，前期大量资金涌入债券基金，将其作为理财替代品，然而债券基金虽相较于股票基金风险较低，但仍存在净值波动的风险。

　　债市近期呈现出明显的急跌态势，11月14日，纯债债基指数下跌0.26%，紧接着11月15日，市场再度下跌0.1%。部分债券基金的表现尤为惨淡，甚至一天内跌去了几个月的涨幅。以北信瑞丰鼎盛中短债A为例，在11月14日和11月15日短短两天内，基金净值就下跌了0.58%。

　　面对债市的大幅波动，多家基金公司旗下债券基金遭遇大量赎回，特别是在零售端销售的债券基金。一位沪上债券基金经理透露，由于基金净值波动较大，不少投资者选择赎回基金，基金公司只能采取降久期、降杠杆以及卖出利率债等措施来应对流动性需求。

　　德邦基金表示，受多重因素影响，债市本周以来出现明显回调。同时，部分理财产品因大幅下跌导致净值亏损，进而引发大量赎回，公募基金亦面临巨大的赎回压力，形成了负反馈效应。然而，德邦基金认为，经过近期的调整，利率债再度下跌的空间有限，更可能在底部波动，等待新一轮定价的完成；而信用债则可能在赎回压力下继续调整。

　　展望后市，长安鑫益基金经理刘学通持乐观态度，他认为市场中资金仍较充裕，并未明显收紧。由于利率在短时间内快速上行至当前水平，后续可能会构筑平台震荡，因此他对后市行情并不悲观。

　　多位业内人士指出，此轮债市的下跌对投资者、基金公司以及基金代销渠道都具有深刻的教育意义。一位基金经理表示，今年以来股市震荡，不少基金公司大力布局短债基金和同业存单基金，这些基金产品规模在投资者避险情绪的推动下大幅增长。然而，部分投资者误以为短债基金或同业存单基金没有风险，当面对产品净值波动时，恐慌情绪加剧，快速赎回，最终导致负反馈的出现。此次债券基金遭遇较大回撤，让投资者明白债券基金并非保本保收益的“避风港”，基金公司和代销渠道未来需要将基金的收益风险特征与投资者沟通清楚。

　　有知有行创始人孟岩也提醒投资者，在选择投资品种时，必须关注产品底层投资的是什么资产，收益来源于哪里，以及为了获得收益需要承担多大的风险，从而建立清晰的预期。

（文章来源：上海证券报）