A股震荡期，跨境ETF高溢价再现。

3月24日，A股三大股指微幅收涨，但盘中走势震荡剧烈，先抑后扬。在此背景下，多只跨境ETF（交易型开放式指数基金）因大幅上涨再现高溢价，纳指ETF涨幅超2%，相对IOPV溢价率超过5%。其中，纳指100ETF盘中最高涨幅超8%，最终收涨近5%，溢价率达到7.14%。标普消费ETF和标普500ETF的溢价率分别超过39%和17%。

为了警示投资者高溢价炒作的风险，多家公募基金公司发布风险提示公告，部分公司采取临时停牌一小时等措施。

数据来源：Wind

跨境ETF炒作热情不减

24日盘中，跨境ETF高溢价现象持续。景顺长城基金公告显示，标普消费ETF交易价格明显高于基金份额参考净值，出现大幅溢价，并于开盘至10:30停牌。尽管停牌，该ETF涨幅仍超2%，溢价率高达39.1%。国泰基金对标普500ETF也采取临时停牌和风险提示措施，复牌后该ETF经历短暂上涨后大幅下跌，但最终仍有17.71%的高溢价率。

南方基金和景顺长城基金分别对旗下沙特ETF和纳指科技ETF发布溢价风险提示。纳斯达克指数相关ETF高溢价现象频发，纳指、纳指100、纳指科技等ETF溢价率超5%，南方沙特ETF溢价率高达9.76%。此外，华安德国ETF、华泰柏瑞沙特ETF、工银瑞信日经ETF等跨境ETF溢价率也超过3%。

多数炒作资金买入跟踪纳斯达克和标普指数的ETF，也有稀有ETF如跟踪沙特、德国、日本市场的ETF获得关注。但并非所有跨境ETF都受热炒，港股市场调整导致多只港股相关ETF回调，出现超1%的折价。

港股ETF仍受欢迎

尽管港股相关ETF近期受市场影响回调，但从全年跨境ETF份额变化看，仍受资金青睐。Wind数据显示，截至3月21日，今年以来港股通互联网ETF份额增长超120亿份，港股科技50、港股通科技30等9只ETF份额增长超10亿份。

科技主题ETF份额增长靠前，红利、消费、医药赛道同样受欢迎。但港股ETF份额变化分化明显，部分ETF如恒生互联网、恒生科技等年内份额减少。

业内人士表示，这或因科技股年内短期涨幅较高，部分资金获利离场。摩根士丹利基金分析，4月份基本面因素对市场影响明显，更多是结构性影响，中小品种受影响更大。

短期市场风格偏向价值，受益于宏观经济政策的方向及顺周期品种存在机会；中长期看，AI科技浪潮仍是市场主线。此外，港股消费ETF近期受欢迎，因部分消费品公司表现良好，市场关注度高。

摩根士丹利基金隋思誉表示，期待消费行业新变化，将持续跟踪，但需权衡估值和基本面进行投资决策，理性更新投资框架。2025年消费行业在政策带动下有望迎来复苏，可持续关注投资机会。

（文章来源：国际金融报）