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可转债指数刷新2015年6月以来新高，可转债市场持续火爆

近日A股表现强势，转债市场同样不甘示弱。Wind数据显示，3月17日盘中中证转债指数一度上涨至438.41点，刷新2015年6月以来新高。截至3月17日，自去年“924”以来，中证转债指数已上涨20.22%。

中证可转债指数去年“924”以来表现

数据来源：Wind；截至20250317

主投可转债的可转债基金同样表现出色。据海通证券统计，截至3月14日，今年以来可转债债券基金净值增长率为+6.93%，明显优于同期纯债基金（-0.52%）、灵活混合型基金（+4.88%）、偏债混合型基金（+1.18%）和平衡混合型基金（+3.84%）。

可转债作为“债券+股票期权”的投资工具，能像债券一样持有到期，等待还本付息；也可以在规定的期限内，转换成股票。对于债市投资者来说，可转债是间接参与权益市场的重要工具；对于股市投资者来说，可转债的波动通常小于正股，是一种相对稳健的投资选择。

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可转债为何持续走强？

近期可转债持续走强，主要得益于国内经济增长持续向好态势，叠加Deepseek、人工智能等热度持续发酵，助力股市信心恢复，市场风险偏好提升，交易情绪回暖，这些都利好可转债的股性属性。此外，经过去年的大幅回调，大批转债破净，性价比提升。在低利率环境下，转债的吸引力通常较强。

另外，从供需方面看，2024年末可转债存量规模为7337.22亿元，较2023年末减少了1416.16亿元。2025年随着转债强赎和到期增多，转债存量规模或进一步收缩。而新券发行情况低迷，融资速度未有增加，因此存量规模受到挤压，从而带来了转债的稀缺性增加。

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转债市场“见顶”了吗？

转债市场经过持续上涨，是否阶段性“见顶”？一方面，转债指数的点位在近期已接近2021年底的高点，转债价格中位数已达124元的历史偏高水平，收益空间或被压缩。另一方面，前期高位的科技、新质生产力相关转债可能受正股风格轮动影响，近期波动或加大。加上A股业绩披露期临近，股市波动加大，业绩不达预期的个股波动也将影响转债市场。

然而，本轮转债行情的趋势是宏观企稳和产业趋势共同推动，而且当前权益市场仍具备吸引力。在基本面复苏、企业盈利回升的环境中，转债作为正股的映射也可能会取得正向的资本利得。

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如何布局可转债？

目前市场上有近500只转债，包括债性转债、股性转债、平衡转债等。投资者在布局可转债时，应综合考虑转债的性价比、股市风格和个股α等因素。同时，可转债基金也是布局可转债的重要选择之一。

可转债基金主投可转债，通常会保持较高的可转债仓位，综合运用各类策略，挖掘投资收益。（文章来源：融通基金）

(原标题：这一指数，默默创出近10年新高，可转债市场持续火爆)

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