2024年年底，国家金融监督管理总局北京监管局（以下简称“北京金融监管局”）、北京市规划和自然资源委员会联合发布了《关于做好不动产信托财产登记工作的通知（试行）》，率先在全国打通了不动产信托财产登记路径，标志着信托业的一大制度创新。

今年4月中旬，北京金融监管局与北京市市场监督管理局进一步合作，印发了《关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》，正式启动全国首个股权信托财产登记试点，为信托业的又一领域树立了里程碑。

政策破冰后，业务实践迅速跟进。4月16日，中信信托成功完成了“中信信托—东方园林破产重整专项服务信托”的股权信托财产登记，成为全国首例。同时，外贸信托也实现了三单股权信托项目落地，覆盖了家族传承、产业升级、破产重整三大场景。4月2日，国投泰康信托和外贸信托还完成了首次不动产信托财产登记，实现了“零突破”。

北京市依托深厚的制度创新底蕴与政策资源储备，在不动产信托登记和股权信托领域实现了历史性突破，为信托业的转型升级树立了标杆。中信信托方面表示，这种制度创新的“北京速度”与“北京质量”，将为信托业服务实体经济、助力共同富裕注入新动能。

政策落地解决行业痛点，开启新空间

新规的颁布实现了信托财产的法定公示，明确了信托财产与受托人固有财产的区分，降低了受托人持有股权或不动产的风险。这一政策切实解决了行业痛点，为信托公司提供了清晰的操作指引和坚实的制度保障。

通过不动产登记和股权登记制度的完善，信托财产的独立性和法律效力得到强化，使得信托公司可以更有效地参与企业破产重整、并购重组等复杂项目，增强了信托的隔离作用，为信托业务开辟了新空间，如家族传承、产业升级、破产重整等。

特别是对于高净值家庭，新规避免了因继承纠纷或婚姻变动导致的不动产分割风险，适用于房产、商业地产等资产的代际传承。股权登记制度的完善也使得信托公司可以深度参与风险处置、特殊资产盘活、养老扶养等特殊需要服务信托，以及慈善事业、财富管理等领域。

中信信托表示，将结合股权信托与不动产信托的经验，构建“双轮驱动”模式，加强业务协同，优化内部管理，提升专业能力，以承接政策利好。

实操层面待解问题

尽管政策取得突破，但在实操层面仍面临多重挑战。一是税收政策有待完善，慈善信托的税收优惠尚未落地，其他信托财产转移的免税或递延纳税政策也尚属空白。税负成本可能成为不动产信托业务发展的瓶颈。

二是信托文化有待进一步宣贯和普及。不动产信托、股权信托的市场认知度相对较低，影响了其业务规模的扩大。建议广泛开展金融知识和法律知识的普及教育。

三是专业人才短缺问题。不动产、股权信托业务涉及多个领域的专业知识和技能，需要具备综合素质的专业人才来运作和管理。目前，专业人才相对短缺，制约了业务发展。

四是提升资产管理服务能力。信托公司如何管理股权和不动产，提供完整、高效的资产管理服务，是实现信托目的的关键。

中信信托认为，如果税收政策等问题能够明确和解决，监管、登记政策全国统一，信托公司将在不动产、股权信托的多个业务场景上持续发力，实现业务批量落地。

（文章来源：中国经营报）