【导读】兼顾短期避险和中期布局，理财公司积极调整资产配置策略。

中国基金报记者 李树超 张玲

在“对等关税”风波的冲击下，众多银行理财子公司正纷纷优化并调整其投资策略。

多家受访机构指出，随着货币宽松政策的持续，二季度债券市场有望继续保持强势，投资者应关注中高等级信用债及利率债的波段交易机会。同时，尽管权益市场可能出现阶段性低点，但理财公司仍对国内权益市场持乐观态度，并建议投资者重视“固收+”类理财产品的投资机会，把握低点布局时机。

债市投资：聚焦中高等级信用债与波段交易

在银行理财存续产品中，固定收益类理财产品占比超过九成，主要投资于债券市场。因此，债市的波动对市场影响显著。

中邮理财表示，资金进入债市主要基于基本面和货币政策的考量。短期内，债券收益率可能维持在低位震荡；但从年内来看，尤其是二、三季度，关税风波对基本面的影响将逐步显现，美国经济反噬可能带来美联储降息空间，国内择机降准降息的实施，将继续为债市提供支撑。

中邮理财建议，从理财角度出发，利率债可进行波段交易；在政策支持下，中高等级信用债可适当拉长久期，而短久期信用债则可继续适度挖掘。

信银理财相关负责人认为，短期流动性宽松与避险情绪共振，导致债券市场收益率快速下行。未来，随着事件消化，市场可能回归震荡。在此背景下，前期利率高点配置的固收类理财产品将迎来净值上涨。投资者可继续持有固收类理财，积极把握利率下行趋势。

一家头部理财公司预测，央行有望进一步加大宽松货币政策力度，债券市场中长期前景乐观，收益率有望进入新一轮下行周期。当前是布局纯债资产的理想时机。

法巴农银理财建议，在资产配置上采取防御为主、进攻为辅的策略，兼顾短期避险和中期布局需求。在债券投资方面，建议短期增加债券和现金类资产配置，尤其是在市场不确定性增加时，增配黄金等避险资产以应对极端风险。

普益标准研究员张翘楚指出，当前市场避险情绪上升，部分避险资金涌入国内债市寻求机会。叠加央行对流动性的呵护加码，以及后续宽货币政策的预期，共同为债券市场后续走牛提供支持。

权益投资：关注低波红利资产与内需产业链

面对权益市场的大幅震荡，中邮理财建议投资者密切关注形势变化，择机低位配置，行业上应倾向于受“贸易战”影响较小的板块。

中邮理财认为，一是政策支持力度大。中央汇金等机构支持买入ETF，央行提供再贷款资金支持，众多企业回购增持，为股指提供支撑。二是市场存在结构性机会。消费、科技、医药、公共事业、国防军工等板块受影响相对较小，或迎来发展机遇。

信银理财相关负责人指出，短期内权益市场风险偏好下降，但资金在避险结束后仍会进行全球再配置，投资者应关注市场调整后的低位配置机会。结构上，低波红利类资产和内需为主的产业链具备对冲效果。信银理财“固收+”策略坚持绝对收益导向，积极布局低波红利等稳健策略。

法巴农银理财建议，经历快速下跌后，部分优质资产的中长期投资价值显现。投资者应关注防御性板块和内需属性行业。同时，在全球科技板块回调后，可考虑筛选高科技龙头作为中长线配置标的，但建仓需循序渐进。

张翘楚建议投资者积极挖掘结构性机会，关注行业配置再平衡操作，降低出口依赖型行业仓位，增配内需驱动板块，同时保留部分对冲性头寸以减少海外因素波动带来的干扰。

多元化资产组合构建

面对市场变化，受访机构建议投资者提高低波动产品比例，合理分散投资，构建多元化资产组合以降低投资风险。

中邮理财建议，风险偏好较低的投资者可持续投资现金类产品和纯固收产品；对于“固收+”产品，优选波动控制好、偏向股债中性等策略的产品；长期来看，股市存在结构性机会和企稳回升潜力，风险偏好较高的投资者可关注市场信号择机配置混合或权益类产品。

张翘楚也指出，普通投资者应增强多元化配置，如采用股债均衡组合配置策略，并适当配置货币市场类资产以提高投资组合流动性；同时聚焦高确定性方向的板块，并根据自身风险承受能力和投资偏好建立相应的投资规则。

（文章来源：中国基金报）