资产管理信托发行仍然呈现低迷状态，市场面临多重挑战。

　　其中，非标信托业务市场加速收缩，相关产品规模降幅显著高于数量降幅，呈现出“量价齐跌”的显著特征。

　　一度作为市场支撑的政信信托亦显现出颓势，2月份发行成立数据显著下滑，进一步加剧了市场的低迷氛围。

发行低迷期持续

　　据公开资料不完全统计，截至3月5日，2月共发行信托产品2092款，环比增长7.56%，同比增幅41.92%；但发行规模为960.07亿元，环比下降10.96%，同比上升50.63%。这一数据反映出信托产品发行数量虽有增长，但规模却出现下滑。

　　与发行市场同步，成立市场同样遇冷。据统计，2月共成立资产管理信托产品1605款，环比下降20.93%，同比下滑8.61%；成立规模为361.82亿元，环比下降41.07%，同比下滑26.25%。这些数据进一步证实了市场的低迷状态。

　　用益金融信托研究院研究员杨桃分析指出，受多重因素叠加影响，资产管理信托市场显著降温。春节假期、金融市场波动以及监管趋严等因素共同导致市场活跃度下降，标品信托产品募集受阻，非标业务持续收缩。

　　数据显示，2月资管信托产品结构呈现显著分化。融资类信托成立规模大幅下降，而投资类信托规模虽有所减少，但占比逆势提升。

非标信托“量价齐跌”现象显著

　　非标信托市场的加速收缩尤为引人关注。

　　据统计，2月非标信托成立数量环比下降30.93%，成立规模环比下滑53.62%，创下近三年单月新低。产品规模降幅显著高于数量降幅，业务收缩特征明显。

　　业界观察人士称，监管部门对融资类非标产品的穿透式监管强化，导致非标业务展业艰难。同时，资金市场利率下行压缩了非标产品的收益空间，使其相对于标准化固收产品的优势进一步缩小。

　　具体来看，工商企业类、房地产领域信托产品成立规模均出现下滑；基础产业类产品虽占据主导地位，但成立规模大幅缩水；金融领域信托产品表现出相对韧性。

政信信托显现颓势

　　一度坚挺的政信信托也显现出明显颓势。2月份政信信托成立规模环比下滑57.55%，显示出市场对其信心的减弱。

　　杨桃认为，标准化债券融资渠道畅通后，地方政府更倾向于发行利率更低的城投债，导致符合新规的政信信托融资项目锐减。同时，城投平台主动压低信托融资利率，进一步加大了资金募集难度。

　　据信托百佬汇记者了解，2月信托公司在基础产业领域的展业延续了区域集中化特征，但传统优势区域规模收缩。

　　有业界观察人士称，长三角、珠三角等区域凭借稳定的财政收入及债务管理能力，成为投资者寻找政信信托“安全垫”的热门地区。

标品信托相对稳定

　　与非标信托相比，标品信托表现相对稳定。

　　据统计，2月标品信托产品成立数量环比下降6.60%，成立规模环比下降4.59%。其中，债券投资类标品信托产品规模占比上升，反映出市场对债券类产品的信心逐渐恢复。而股票投资类产品的配置意愿较低。

　　另据不完全统计，2月TOF信托产品成立数量和规模均有所下降，但降幅相对较小。

（文章来源：信托百佬汇）