中国网财经5月12日讯 4月，资产管理信托市场发行成立情况冲高回调，产品数量、规模环比均出现不同幅度下降；但从同比表现来看，4月市场整体表现明显优于去年同期。其中，标品信托产品尽管也出现回调，但相较于非标产品两位数下降，标品产品表现出较强韧性。

　　市场全面回调

　　用益信托公布数据显示，4月共发行资管信托产品2338款，环比下降15.65%；已披露发行规模为1484.73亿元，环比微降1.75%。同比来看，发行数量增长10.13%，发行规模显著增长56.73%。资产管理信托发行及成立市场小幅降温，在3月飙升后，产品投放和资金募集节奏放缓。

　　同期，共成立资管信托产品2328款，环比下降5.51%；已披露成立规模为731.11亿元，环比下降13.09%。同比来看，成立数量增长6.60%，成立规模增长33.65%。

　　用益信托研究员杨桃表示，避险情绪升温利好债市，标品信托产品资金募集有所增长；严监管环境下政信业务及非标金融业务展业依旧受限，但随着市场信心恢复，资产管理信托市场有望进一步企稳回升。

　　具体到各功能分类来看，4月融资类信托成立规模环比下降18.39%至414.99亿元，占比从3月的60.45%降至56.76%。投资类信托规模环比微降4.97%至316.13亿元，但占比上升3.69个百分点至43.24%。

　　浮动收益类信托成立规模小幅上涨，涨至230.78亿元，占比上升至31.57%；固定收益型产品成立规模493.45亿元，占比收缩至67.49%。在经济增长放缓环境下，投资者更倾向于选择低风险、稳定回报的投资产品。

　　杨桃进一步解释道，非标信托产品投放数量及规模企稳，标品信托产品发行趋势向好。标品信托产品已披露成立数量占比连续三个月上升，非标信托成立数量尽管有所下降，但仍在市场中占据重要地位。

　　标品表现略优于非标

　　4月标品信托发行市场小幅回调。据不完全统计，4月标品信托发行数量为1252款，环比下降8.55%；已披露发行规模为541.46亿元，环比微增0.11%。同期，标品信托已披露成立数量为1263款，环比增长3.71%；已披露成立规模达到236.93亿元，环比增长4.71%。

　　杨桃分析，美国关税政策冲击下，权益市场4月剧烈波动，市场避险情绪上升，对部分权益类产品资金募集产生不利影响，而因股债“跷跷板效应”对固收类产品相对有利。标品信托产品合规性好，是信托公司重点拓展业务之一。

　　具体来看，债券投资类产品成立数量环比略有增加，为1113款，环比上涨2.79%；相比之下，股票投资类产品成立数量及占比环比下滑明显，为38款，环比下降9.52%。投资者对股票投资类产品相对谨慎。

　　4月TOF信托产品已披露成立数量为488款，环比增长3.43%；成立规模达到116.33亿元，环比增长19.55%。固收类标品信托产品已披露成立数量继续增加，达到1113款，环比增长2.77%。混合类产品已披露数量达到112款，环比增长21.74%。

　　另一边，非标信托回调幅度明显。4月已披露成立数量环比下降14.52%，已披露成立规模494.19亿元，环比下降19.64%。非标信托业务收缩，一方面是3月成立飙升后非标业务资金募集有所放缓；另一方面，监管环境趋严。

　　收益率方面，4月非标信托产品平均预期年收益率为5.21%，环比下降0.20个百分点；产品平均期限为1.70年，环比延长0.10年。

　　基础产业类承压明显

　　4月不同投向领域的信托产品平均收益率继续呈现分化趋势。金融领域产品收益率为4.90%，环比上升0.15个百分点。房地产领域产品收益率为5.28%，环比上升0.01个百分点。工商企业领域产品收益率为4.67%，环比上升0.11个百分点。基础产业领域产品收益率为5.28%，环比下降0.26个百分点。

　　同期，基础产业和金融领域仍是信托资金的主要投向。基础产业类信托产品成立规模环比下降，但其规模占比超五成；非标金融领域信托产品成立规模环比下降，但其规模占比仍近四成。房地产信托持续低迷，成立规模大幅下降；工商企业类信托产品成立规模及占比环比小幅上升。

　　据不完全统计，3月投向金融领域产品成立规模189.58亿元，环比下降16.34%；房地产领域信托成立规模为1.78亿元，环比下降25.83%；基础产业信托成立规模248.05亿元，环比下降26.03%；工商企业类信托成立规模52.97亿元，环比增加5.15%。

　　对于基础产业类信托业务表现，杨桃分析，地方政府加速推进隐性债务化解，信托融资成本优势消失；政策规定了更严格的城投平台融资资质要求，优质合规项目锐减；监管对非标信托产品监管要求越发严格，进一步压缩信托公司业务空间。

　　回顾市场产品整体运行情况，4月共发生19起信托产品风险事件，涉及金额总计37.55亿元。房地产领域风险事件依然突出，涉及金额16.05亿元，规模占比达42.75%；金融领域出现12款产品延期兑付，涉及金额16.10亿元，规模占比达42.88%。同期，共有14家信托公司清算兑付了151款信托产品，兑付金额总计217.51亿元，平均实际年化收益率为5.24%。

（文章来源：中国网财经）