今年以来，受市场环境变化、存量理财业绩下降等多重因素影响，理财公司新发产品的业绩比较基准持续下滑，同时开放式与封闭式理财产品的业绩比较基准差距也日益扩大。

　　业内专家指出，在低利率的市场环境下，投资者应根据自身的风险承受能力和实际需求，审慎选择适合的理财产品。

新发理财产品业绩基准创历史新低

　　据普益标准数据显示，今年1月，理财公司新发开放式产品的平均业绩比较基准为2.35%，环比下跌0.09个百分点；封闭式产品平均业绩比较基准为2.76%，环比下跌0.03个百分点，均创下自去年6月以来的最低水平。

　　业绩比较基准持续下滑的首要原因是今年银行理财产品的收益普遍回调。这主要是由于银行间资金面偏紧、权益市场回暖吸引资金流向股市等，导致债券价格波动。济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，宏观政策为恢复经济而采取的适度宽松货币政策，未来或有降息降准空间，这将导致市场利率整体下行，进而降低理财产品底层资产的收益。

　　普益标准研究员屈颖分析，业绩基准下滑的原因还包括市场底层收益下行、监管政策趋严以及理财机构主动调整预期和产品优化等。

　　然而，王铁牛强调，业绩比较基准仅是预期收益目标，并非实际收益的保证。当市场环境等因素变化时，理财公司有权调整业绩比较基准。

开放式与封闭式理财产品业绩基准差距扩大

　　今年以来，开放式与封闭式理财产品的业绩比较基准差距持续扩大。普益标准数据显示，两类产品的业绩基准差从之前的30BP、40BP逐渐扩大，至1月27日一度达到78BP，截至2月17日，基准差仍超过50BP。

　　睿智新虹理财研究院指出，封闭式产品业绩比较基准相对稳定，而开放式产品则明显下降，导致两者基准差距扩大。此外，封闭式产品除配置债券外，还会配置非标产品，非标产品收益率下降速度较慢。

　　王铁牛认为，开放式理财产品对底层资产短期波动更敏感，需要应对频繁的申购赎回，因此配置的资产流动性更高、久期更短、杠杆较低，这导致了开放式与封闭式理财产品基准差的扩大。

　　他预测，如果理财产品净值回调持续，理财公司可能会继续降低基准以匹配实际收益能力。封闭式产品因流动性约束，基准调整相对滞后。若市场波动持续，这种差距可能进一步扩大。

根据需求选择合适的理财产品

　　受访机构和专家普遍认为，在低利率环境下，开放式与封闭式理财产品各有优势，投资者应根据自身需求选择。

　　王铁牛表示，封闭式理财产品具有较高的业绩比较基准、相对稳定的投资周期和资产配置，更适合追求长期稳定收益的投资者。然而，其流动性较差，不利于资金灵活使用。

　　睿智新虹理财研究院认为，对于风险偏好较低、资金可用于长期投资的投资者来说，封闭式产品将是较好选择，可以锁定长期收益。

　　王铁牛建议投资者关注全国两会的政策导向，如果货币政策继续维持宽松预期，可能对债券市场形成支撑。同时，他建议投资者在利率持续走低的背景下进行多元化资产配置，如增加含权理财产品的配置。

　　普益标准研究员何瀚文建议，投资者需明确自身风险承受能力，选择合适类型的产品；关注产品要素设计，选择费用更低的产品；分散配置并坚定长期持有，以降低频繁申赎的成本。

（文章来源：中国基金报）