债市要闻与基金动态

【公募基金销售费用新规落地，债基市场面临结构性调整】

据财联社报道，证监会近日修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（征求意见稿），公募费率改革正式落地。截至发稿日，债基总规模达10.87万亿，其中3621只债基申购费率超0.3%，1387只销售服务费率超0.2%。新规预计每年为货基节省97.1亿费用，指数及债券基金节省4.2亿，合计1101.3亿。业内指出，债基惩罚性赎回费率或偏高，短债基金、中长期利率债基等首当其冲，可能抑制常规投资需求。（关键词植入：债基费率改革/短债基金冲击/债市流动性）

解读：9月8日股市偏强叠加新规压制债市情绪，10年、30年国债收益率上行超2bp。新规通过“宽进严出”遏制投机，但债基赎回费率偏高或引发资金观望。盘后数据显示，中长债基净申购指数1.2，短债基金-1.7，显示机构对债基委外态度中性，后续费率优化空间仍存。（关键词植入：债基赎回压力/机构资金动向）

【海关总署：8月出口同比增4.8%，外贸韧性凸显】

海关总署数据显示，今年前8个月我国进出口总值29.57万亿，同比增3.5%。其中8月出口2.3万亿，增4.8%；进口1.57万亿，增1.7%。对“一带一路”国家进出口15.3万亿，占总额51.7%，显示外贸结构持续优化。（关键词植入：进出口增长/一带一路贸易）

【股债联动逻辑生变，债券配置价值显现】

受通胀预期修复影响，传统股债跷跷板模式结构性变形。机构分析认为，债市短期受资金行为主导波动加剧，但宏观政策不支持系统性走熊。随着收益率逼近配置区间，长线资金回流，债券配置价值逐步提升。（关键词植入：股债联动/债券配置）

【专项债发行提速，三季度发行量创新高】

截至9月8日，年内新增专项债发行3.38万亿，进度达76.9%。三季度已发行1.22万亿，超二季度整体规模，有望成为发行量最高季度。陕西巨丰投资顾问指出，发行节奏集中反映财政稳增长意图。（关键词植入：专项债发行/财政稳增长）

【14家基金公司获批二批科创债ETF，千亿市场扩容】

二批科创债ETF共24只产品获批，华泰柏瑞、摩根等8家上交所上市，工银、华安等6家深交所上市。二批产品8月20日上报，三周即获批，显示监管支持创新品种态度明确，市场竞争力或加剧。（关键词植入：科创债ETF/基金市场扩容）

【日本首相辞职引连锁反应，长期国债遭抛售】

日本首相石破茂辞职加剧宽松政策预期，30年期国债收益率攀升6bp至3.285%，追平历史高点。20年期收益率涨3.5bp，5年与30年期利差超200bp，为本世纪最陡峭程度，显示市场对日债风险定价上升。（关键词植入：日债抛售/国债收益率）

【美联储9月降息预期升温，25bp概率达89.4%】

据CME“美联储观察”，9月降息25bp概率89.4%，50bp概率10.6%。10月累计降息50bp概率76.3%，显示市场对美联储货币政策转向预期强烈，全球流动性或迎新变局。（关键词植入：美联储降息/全球流动性）