AI导读：

双线资本等机构对30年期美债态度分化，尽量回避或直接做空。美国政府预算赤字和债务负担加剧担忧，投资者转向较短期债券。美债收益率曲线趋陡，长期债券面临压力，美国财政部坚持发行政策，但市场担忧情绪加剧。

对于双线资本(DoubleLine Capital)等美国债券市场上的知名机构投资者而言，眼下对30年期美债只剩下两种态度立场：尽量回避或直接做空。由于对美国政府预算赤字膨胀和债务负担加剧的担忧，这家由“新债王”冈拉克领导的投资公司以及太平洋投资管理公司(Pimco)和TCW Group Inc.等知名固收市场投资机构均选择避开期限最长的美国政府债券，转而青睐利率风险较低但仍能提供可观收益的较短期债券。

随着全球多国政府支出增加，削弱了人们对长期债券的信心，今年从长债转向短债的投资组合调整策略表现良好。上月，穆迪剥夺了美国的Aaa主权信用评级。美债收益率曲线趋陡现象明显，30年期美债收益率大幅攀升，而中短期国债收益率则有所下降。

投资者担心美国政府通过增发债券弥补赤字，30年期美债收益率上月一度达到5.15%，逼近2007年以来最高位。30年期美债收益率与5年期美债收益率之差自2021年以来首次升至100个基点以上，上一次全年出现这种情况是在2001年，凸显长期债券面临的压力。

荷兰合作银行策略师Richard McGuire表示，美债曲线长端不受欢迎，美国政策前景过于阴暗，无法吸引长期国债买家。双线资本投资组合经理Bill Campbell指出，他们正押注收益率曲线趋陡化，预计长期收益率将走高，而只做多策略则进行“买家罢工”，投资收益率曲线中间部分。

Pimco也对长期债券持低配立场，更青睐美债收益率曲线的5年期和10年期区域，并关注非美债券。摩根大通资产管理公司全球固定收益主管Bob Michele表示，长期债券并非无风险资产，缩减或取消拍卖的可能性存在。道明证券策略师预计，美国财政部最早可能在8月暗示缩减长端拍卖。

然而，美国财政部发言人表示，所有期限债券拍卖需求强劲，政府将坚持“常规和可预测的方式”发行债券，并承诺保持拍卖规模稳定。6月12日将进行下一次30年期美债拍卖，主要经济体的长债标售日已成为全球市场的重要“风暴眼”。

上月日本40年期国债发行需求创下自去年7月以来最弱水平，增加了减少发行长债的压力。美国20年期美债标售结果同样萎靡，加剧了人们对长期美债需求的担忧。

（文章来源：财联社）