自去年二季度突破30万亿元大关后，保险公司资金运用规模继续高歌猛进。近日，金融监管总局公布2025年二季度保险业资金运用数据，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%。其中财产险公司资金运用余额2.35万亿元，人身险公司资金运用余额32.6万亿元。

　　截至二季度末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.73万亿元，较2024年同期增长25%。权益投资占比持续提升是近两年保险投资的典型趋势。数据显示，人身险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.35万亿元，较上年同期增长25.7%，在人身险公司资金运用余额中占比13.34%；财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为3792亿元，在财产险公司资金运用余额中占比16.16%，环比明显增长。

　　保险公司开展股票投资的热情快速增长，是保险资金权益投资占比提升的主要原因。数据显示，截至二季度末，人身险公司投资于股票的资金运用余额为2.87万亿元，占比达到8.81%；财产险公司投资于股票的资金运用余额为1955亿元，占比8.33%。两类公司股票投资余额占比均达2022年二季度以来高点。

　　保险公司权益资产较快提升受到多重原因影响，包括股市上涨、低利率环境、新会计准则及政策推动等。不过，与股票投资占比持续上升相对应的是，保险公司投资于证券投资基金的占比下降，这或与近年保险公司更加注重股票直接投资以及新会计准则分类有关。

　　债券一直是保险公司投资布局中的定海神针。截至2025年二季度末，人身险公司和财产险公司投资于债券的资金运用余额17.87万亿元，较2024年末大增1.9万亿元，位居各投资品种之首。其中，财产险公司投资于债券的资金运用余额为9455亿元，占比为40.29%，人身险公司投资于债券的资金运用余额为16.92万亿元，占比达到51.90%。保险公司投资于债券的资金运用余额和占比均为十年来新高。

　　与此同时银行存款占比持续下降。近日，财政部、国家税务总局联合发布公告，自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。分析认为，债券作为险资配置“压舱石”的定位不变，长久期债券将继续是险资重点配置的方向。险资配置上或有望转向更具税收优势或其他收益更高的投资品种，权益配置有望持续提升。

（文章来源：券商中国）