AI导读：

债市维持区间震荡，10年国债利率或在1.6%-1.7%间波动，机构建议关注农发债及超长地方债机会。5月LPR随逆回购利率下调10BP，银行净息差承压。穆迪下调美国主权评级，市场担忧美债加剧通胀风险。

AI摘要：债市维持区间震荡，10年国债利率或将在1.6%-1.7%区间波动，机构建议关注农发债品种利差及超长地方债供给尾声机会，短端空间或需等待央行购债信号；5月LPR随逆回购利率下调10BP，银行净息差承压，存款利率或结构性调降；穆迪下调美国主权评级，市场担忧美债“印钱还债”加剧通胀风险。

1、债市区间震荡

数据来源：Choice

华西证券首席经济学家刘郁表示，债市或进入震荡期，10年国债收益率或在1.6%-1.7%间反复。农发债品种利差丰厚且流动性好；10年地方债面临供给压力，建议暂时规避。超长端30年品种或迎来供给终点，品种利差有望继续压缩。

国金证券固收首席分析师尹睿哲指出，当前长端利率处于合理区间偏下沿，空间打开需依赖短端带动。曲线或在平坦状态下偏弱震荡。

浙商银行FICC债券投资部建议，在波动率提高的情况下，高抛低吸、精选利差品种、把握曲线变化是增厚收益的关键。

2、LPR调降

中国民生银行首席经济学家温彬称，5月LPR下调源于逆回购利率下调，银行净息差承压，后续LPR报价下调空间受限。利率管控方向转为推动社会综合融资成本下降。

中泰证券银行业首席戴志锋预计，本轮降息、存款利率下调、降准对银行息差综合影响有限。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，LPR报价下调源于中美关税战升级，后续各类存款利率将平均下调约0.1个百分点。

3、美国主权信用评级遭下调

全球最大对冲基金桥水创始人达利欧警告，穆迪下调美国主权评级仅反映冰山一角，投资者面临货币购买力被通胀侵蚀的风险。

摩根大通策略师Jay Barry认为，短期内风险倾向于熊陡，但投资者仓位中性，波动或较小。

摩根士丹利策略师Michael Zezas表示，政治上可行的财政方案可能导致赤字扩大，不会提供有意义的财政刺激。

古根海姆合伙投资管理公司首席投资官Anne Walsh称，美国财政路径不太可能显著改善，正走在不可持续的道路上。