新华财经上海5月20日电（记者杨溢仁）近期，科创债发行势头强劲，特别是股权投资机构积极参与。根据交易商协会统计，截至5月8日，已有24家股权投资机构注册发行科技创新债券，预计总规模达155亿元。这一趋势反映出科创债在市场上的热度。

　　业内分析指出，相较于传统用于偿还债务和补充流动性的科创债，用于基金和股权投资的科创债具有更高的“科创”属性。这类债券非常适合初创期和成长期的科创企业，通过优质发债主体实现债券市场间接融资，有助于构建科创企业全生命周期债券融资支持体系。

　　科创债为股权投资机构开辟新融资渠道

　　清科研究中心数据显示，2024年中国股权投资市场整体下滑，新募集基金数量和规模分别为3981只、1.44万亿元，同比下滑43.0%和20.8%。2025年第一季度，募资活动同样表现疲弱，新募基金数量和规模同比降幅约3%。

　　资深债券投资人表示，科创企业因研发风险高、成果转化难、技术迭代快，股权融资较多而债务融资较少。随着债券“科技板”的推出，科创债的发行主体范围拓宽，募集资金用途也更加多样化。

　　在利好政策推动下，股权投资机构积极参与科创债发行。2025年5月9日，银行间市场首批36单科创债集中发行，总规模超210亿元，其中14单由股权投资机构发行，募集资金超60亿元。

　　券商测算显示，截至2025年一季度末，交易所上市的科技创新公司债券发行规模已超千亿元，同比增长近30%。支持股权投资机构发行长期限科技创新债券，有助于培育“耐心资本”，推动更多资金投向科技创新领域。

　　科创债期限结构有望进一步优化

　　债市“科技板”推出后，市场加速扩容成为大势所趋。国盛证券研究所固收首席分析师指出，长久期科创债的发行占比或将进一步提升，管理层鼓励发行长期限债券，并创设科技创新债券风险分担工具。

　　中证鹏元研究认为，低利率环境下，科创债发行人更倾向于延长债券发行期限，以获得更长期限的低成本融资。未来，科创债的期限结构将进一步优化，中长期债券占比预计显著提升。

　　择优布局科创债发行主体

　　投资人应如何选择科创债或科创筹资主体？华福证券研究所固定收益首席分析师建议，重点考虑以下三类主体：一是已发行或将发行科创债的城投平台和产投平台；二是省级或地市级的股权投资型国企；三是经济大省或大市的地方产业型国企或对地方产业发展有重大影响力的民营企业。

（文章来源：新华财经）