当前，科技创新债券“供需两旺”。近期，一家城商行理财子公司投资部张刚（化名）正忙于认购科技创新债券。

5月7日，中国银行间市场交易商协会同步出台《关于推出科技创新债券构建债市“科技板”的通知》，在银行间债券市场正式推出科技创新债券。此举标志着科技创新债券成为市场新宠。

《每日经济新闻》记者查阅Wind（万得）数据了解到，自5月9日首批科技创新债券发行起，截至5月14日，各类机构已发行和待发行科技创新债券77只，规模合计超过1700亿元，其中银行发行科技创新债券规模达到1200亿元，占比超七成。科技创新债券市场持续升温。

科技创新债券发行主体增多

“过去一周，我们每天都在参与科技创新债券的认购。”张刚透露，截至5月15日收盘，他所在的理财子公司已认购逾30亿元，主要由银行与大型国有企业发行的多只科技创新债券。当前他们对科技创新债券的投资也都采取持有到期策略。

在他看来，科技创新债券“供需两旺”，一面是银行、保险资管、公私募基金等机构投资者争相认购，一面是科技创新债券发行主体日益增多，相关债券供给持续扩容。科技创新债券市场活跃度显著提升。

记者注意到，近日，多家银行发行的科技创新债券因全场申购倍数超过1.4倍，还选择行使超额增发权。比如工商银行、农业银行的2025年首期科创债的基本发行规模为100亿元，由于全场申购倍数大于1.4倍，增加发行100亿元科技创新债券。科技创新债券成为市场热点。

一位私募基金债券交易员表示，上周以来，他们正积极认购银行发行的科技创新债券。一是银行所发3年期科技创新债券的票面利率较高，高于同期国债收益率；二是可以缓解债券市场资产荒所带来的配债困扰。科技创新债券成为市场新选择。

随着5月14日相关部门发布的《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》提出“将优质企业科创债纳入基准做市品种”，目前私募基金正着手探索科技创新债券的交易型价差获利投资策略。科技创新债券迎来更多投资机会。

机构积极认购科技创新债券

记者梳理多家银行、股权投资机构、科技企业所发行的科技创新债券募资用途发现，当前科技创新债券募资主要流向三个方面，一是专项支持科技创新领域业务；二是发放科技创新领域贷款；三是补充公司营运资金等。科技创新债券助力科技企业发展。

由于科技创新领域发展面临诸多挑战，加之股权投资基金存在高风险高收益的运营特征，投资人积极认购科技创新债券，颇受市场关注。科技创新债券成为市场焦点。

私募基金债券交易员透露，目前，投资人对科技创新债券的投资价值评估，仍高度关注发行主体的信用评级、资产规模、经营稳健性与再融资能力。科技创新债券备受投资人青睐。

5月9日，在中国银行间市场交易商协会和人民银行四川省分行的指导下，成都先进制造产业投资有限公司2025年度第一期科技创新债券顺利簿记发行，票面利率创全国同品种、同期限历史最低发行利率。科技创新债券展现低利率优势。

Wind数据显示，除了银行大规模发行科技创新债券，国企发行人也是非金融企业科技创新债券的主要发行力量。科技创新债券市场参与度不断提升。

在张刚看来，在科技创新债券发行初期，投资人关注发行主体信用评级的投资策略“无可厚非”。但当两三年后，越来越多投资人会根据首批科技创新债券的实际到期兑付状况，将投资目光投向相关债券所投资的股权投资基金，观察基金能否创造良好的投资回报。科技创新债券成为长期投资新选择。

为了平抑投资风险，不少银行理财子公司、公募私募基金与保险资管机构对银行所发行的科技创新债券的认购兴趣更高。科技创新债券市场潜力巨大。

张刚认为，尽管银行所发的3年期科技创新债券票面利率略高，但若要计入银行获取存款的营销成本与运营成本，通过发行科技创新债券的实际综合募资成本反而略低于存款获取方式。科技创新债券成为银行降低募资成本的新途径。

此外，科技创新债券的存续期与银行向科技企业发放中长期贷款的期限相匹配，有助于引导更多资金变身耐心资本，支持科技企业稳健发展。科技创新债券助力科技企业稳健前行。

部分私募与资管探索投资机会

在积极认购科技创新债券并采取持有到期策略锁定收益率同时，部分私募基金与资管机构也开始探索交易型价差获利投资机会。科技创新债券迎来更多投资策略。

私募基金债券交易员表示，目前，多数银行发行的3年期科技创新债券票面利率难以满足私募产品或理财产品年化收益预期。因此，私募基金与资管机构要么适度加杠杆投资科技创新债券或寻找其他高收益债券品种，要么积极探索交易型价差获利机会。科技创新债券成为增厚收益的新选择。

他透露，5月14日相关部门发布的政策举措提出“将优质企业科创债纳入基准做市品种”，这意味着被纳入基准做市品种的科技创新债券品种有望获得更好的交易活跃度，从而产生相应的流动性溢价与价差套利投资机会。科技创新债券迎来交易活跃度提升。

记者注意到，上交所适度调整了科技创新债券纳入基准做市券的门槛。债券做市业务有助于提升相关债券品种的交易活跃度与价格发现能力。科技创新债券市场活跃度与透明度提升。

这位私募基金债券交易员透露，目前他们已将规模逾20亿元，发行主体为银行与大型国有企业的科技创新债券纳入交易型价差获利投资策略的研究对象。科技创新债券成为投资策略研究的新热点。

与此同时，他所在的私募基金还在尝试研究科技创新债券与科创债ETF之间的量化套利投资机会。科技创新债券与金融产品联动投资成为可能。

记者获悉，为了引导投资机构加大科技创新债券的投资，当前部分公募基金正在推进创设科创债ETF。科技创新债券相关产品不断丰富。

这位私募基金债券交易员表示，尽管科创债ETF还需一段时间才会面世，但他们已开始未雨绸缪，正研究部分规模较大、高信用评级的科技创新债券的交易活跃度与价格波动趋势。科技创新债券成为量化套利投资研究的新对象。

（文章来源：每日经济新闻）