AI导读：

4月24日央行公告将进行6000亿元MLF操作。债市方面，关注特别国债发行结果及MLF续作情况，多位经济学家预测债市调整机会及政策发力方向，提出TS下跌及跨期策略建议。

4月24日，中国人民银行公告指出，4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。

1、特别国债发行结果出炉

华西证券首席经济学家刘郁指出，债市在关税问题上或面临渐进加久期的机会。短期可聚焦国内变量，如24日即将出炉的20、30年超长特别国债发行结果，以及25日的MLF续作，能否延续结构性降息。若24日发行结果较好且25日MLF综合中标利率继续下行，债市的下行趋势有望初步形成。

华创证券固收首席分析师周冠南表示，受到超长期特别国债前置发行以及换券影响，30-10y利差已逐步走扩，可关注超长端的配置价值。

浙商银行FICC 固定收益部认为，2025年超长期特别国债的发行考验市场分层定价能力。投资者需关注央行货币宽松演绎、保险机构配置动向及交易型机构趋势。

2、政治局会议前瞻

国盛证券首席经济学家熊园预测，可能很快降准降息，财政刺激加码，推出更多“两重”项目，深化国际合作，加快推动全国统一大市场等。

民生证券固收首席分析师谭逸鸣指出，近期政策或继续靠前发力，加快政策落地，储备增量工具，根据外部冲击动态调整。

中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，政策发力方向或为“三稳一扩”，稳就业、稳外贸、扩内需、稳预期，期待楼市股市相关政策。

3、TS下跌

浙商证券固收首席分析师覃汉表示，短期TS可能持续弱于T和TL，资金价格高居不下，TS正套和套保策略具有持续性。

兴业证券固收首席分析师左大勇认为，债市处于左侧布局期，回调即是加仓机会。后续若流动性转松，利率曲线可能平坦化下移。建议投资者关注持有2-3年信用债+卖出TS2506合约的价值。

国泰海通证券固收首席分析师唐元懋提出跨期策略，考虑到当前TF2509、TS2509合约IRR较高，可考虑做阔TF、TS合约跨期价差。