深圳商报·读创客户端记者陈燕青

根据财政部最新通知，2025年超长期特别国债及中央金融机构注资特别国债将于4月24日起正式发行。此举预示着二季度降准降息政策有望实施，为市场注入新的流动性。

财政部将于4月24日发行2025年中央金融机构注资特别国债（一期），总额为1650亿元，期限为5年期固定利率附息债。同时，还将发行2025年超长期特别国债（一期）（20年期）和（二期）（30年期），总额分别为500亿元和710亿元。

相较于去年，今年国债发行计划的披露时间明显提前。今年超长期特别国债共安排21次发行，从4月24日首期招标开始，至10月中旬发行完毕，整体发行节奏较去年提前一个月。

今年我国计划发行超长期特别国债13000亿元，比去年增加3000亿元。其中，8000亿元用于支持“两重”项目，5000亿元用于实施“两新”政策，特别是安排了3000亿元支持消费品以旧换新，比去年增加1500亿元。

此外，金融机构注资特别国债也将在4月、5月和6月陆续发行。此举旨在支持国有大型商业银行补充核心一级资本，稳定金融市场。去年9月以来，多部门已明确将发行特别国债支持此政策。

中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等已发布向特定对象发行A股预案等公告，合计拟募资金额达5200亿元（其中财政部拟出资5000亿元），全部用于补充核心一级资本。

业内专家指出，随着特别国债及国债发行节奏的加快，二季度政府债券发行规模可能达到7.8万亿元，净融资规模4.3万亿元，这将为市场提供充足的流动性。

然而，特别国债加速发行也引发了债券供给端潜在压力的关注。业内普遍认为，二季度可能会实施降准降息政策，一方面配合特别国债发行，另一方面提振市场信心。

有公募基金投研人士表示，近期债市整体保持强势，但特别国债集中发行可能对债市造成一定冲击。不过，央行可能会通过开展买断式逆回购、降准等货币政策来补充流动性。

财信金控首席经济学家伍超明认为，在多变的外部环境下，我国货币政策将转向“稳增长”，降准有望先行、降息随后跟进，结构性货币政策工具也将较快出台。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，超长期特别国债规模的进一步扩大，不仅力度加大，而且支持范围更广，将为地方财政腾出空间，促进经济高质量发展。

华西证券认为，一季度经济实现开门红，但面临外部压力，政策可能随时加力，降准降息政策或进入兑现期。

（文章来源：深圳商报·读创）