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转债市场行情火爆，新券中签率极低，投资者哄抢转债新券。抢权配售策略成为提高打新成功率的可行选择，但需谨防正股下跌风险。转债整体高配售比例与投资者抢权配售有关，选择发行规模大、配售比例高的可转债正股进行抢权或可提高胜率。

财联社8月20日讯 转债市场迭创新高，新券行情火爆，投资者哄抢转债新券，近期转债网上打新中签率已不足0.001%。

面对高企的打新难度，买入正股以获得转债优先认购权的抢权配售策略值得一试。业内人士指出，抢权配售策略在大样本维度下是盈利的，但需谨防正股下跌可能带来的亏损。

转债新券火爆，中签率已不足0.001%

凯众转债近日完成发行，网上公众投资者有效申购86628.64亿元，实际获配7598.6万元，中签率仅有0.0009%。

随着存量转债缩水，转债供给受限，转债新券行情火爆。今年4月以来，转债新券上市首日普遍录得30%的涨幅。上半年还有两只转债新券的中签率甚至不足0.0005%。

图：近年新发转债的中签率和上市行情

兴业研究相关研报指出，转债打新胜率较高，收益主要来源于转股溢价率。财通证券首席经济学家孙彬彬的团队认为，近期转债新券估值已来到历史极高水平。

今日，中证转债指数收涨0.36%，收于482.10点再创十年新高，年内已上涨16.29%。

抢权配售锁定转债上市收益，谨防正股下跌

在转债中签率走低背景下，抢权配售成为投资者可行策略。抢权配售是指投资者在原股东股权登记日收盘前买入正股，以获得转债新券的优先认购权。

以今日发行的金威转债为例，每股原股东可配售0.021189张可转债。根据财通证券的研报统计，转债原股东配售比例自2018年逐年提升。

有转债研究员指出，抢权配售不用参与转债打新流程，相当于可直接购买转债新券，但需注意正股下跌风险。财通证券的测算显示，近几年投资者抢权配售对正股价格影响明显增加。

上述研究员分析，应选择发行规模更大、配售比例更高的可转债正股进行抢权，并在股权登记日后的第二日迅速卖出正股。中信证券FICC首席明明认为，抢权策略在大样本维度下仍是一个盈利的策略。

（文章来源：财联社）