AI导读：

人民银行预告本月起MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作，旨在保持银行体系流动性充裕。债市趋势方面，多位专家观点各异，关注货币政策紧平衡及未来走向。此外，信用债ETF回购制度活跃了市场交易，吸引中长期资金入市。

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　　1、央行预告MLF操作，增强市场流动性

　　人民银行网站3月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在更好满足不同参与机构差异化资金需求，预计MLF资金成本将总体下降，缓解银行净息差压力。

　　据业内专家分析，多重价位中标能更好反映机构差异化的资金需求，发挥机构市场化自主定价能力，有利于降低银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性。

　　2、债市趋势分析，专家观点各异

　　华泰证券固收首席张继强指出，目前债市风险点边际缓解，十年期国债1.9%或已基本完成对透支的修正，操作上建议配置盘开启逢高建仓模式。华西证券首席经济学家刘郁则认为，当前交易盘博弈情绪偏谨慎，10年1.80%，30年2.00-2.05%成为市场阶段性共识点位。华创证券固收首席分析师周冠南表示，10y国债在1.9％附近或为政策层认可的市场均衡水平。法询金融固收组则认为，10年国债在1.8%-1.85%之间，30年国债在2.05%-2.1%之间。

　　3、货币政策紧平衡，关注未来走向

　　华创证券研究所副所长张瑜分析，货币政策紧平衡主要源自央行对资金空转的担忧。中国银河证券首席宏观分析师张迪强调，货币政策优先目标已切换至金融稳定和汇率稳定，二季度可能是再次宽松的时间窗口。华创证券投资顾问部屈庆团队认为，宏观审慎背景下的债券利率难以再回低位。兴业证券宏观首席分析师段超指出，央行支持科技和股市态度明确，债市收益率波动可能减小。

　　4、信用债ETF回购，活跃市场交易

　　中诚信国际研究院研究员谭畅表示，信用债ETF回购有助于增加对信用债ETF的需求，吸引中长期资金入市，促进信用债流动性和交易热度提升。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰指出，信用债ETF纳入债券通用回购质押库，有利于提高投资信用债ETF的收益。博时深证基准做市信用债ETF基金经理张磊认为，信用债ETF入库质押增强了产品吸引力，将进一步推动信用债ETF规模增长。