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中国人民银行货币政策委员会召开例会，提出从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率变化，旨在促进实体经济复苏，引导资金流向实体经济，维护市场信心。2024年债市发行量显著增长。

　　人民网北京3月24日电 （记者黄盛）中国人民银行货币政策委员会日前召开了2025年第一季度（总第108次）例会。会议深入剖析了国内外经济金融形势，并对后续的货币政策进行了全面部署。

　　针对债市的发展，会议特别提出，需从宏观审慎的角度出发，密切观察并评估债市的运行情况，尤其要关注长期收益率的波动与变化。这一举措旨在确保债市的稳定运行，防止系统性风险的累积。

　　多位业内专家指出，货币政策的流动性应主要服务于实体经济的持续增长，而非推动资金在债市内部空转。央行对债市的关注，其根本目的在于促进实体经济复苏，通过稳定债市，引导资金合理流向实体经济领域，为经济增长提供有力支撑。

　　上海金融与发展实验室主任曾刚表示，央行在货币政策例会公报中明确提出“宏观审慎”，这显示出其对债市运行的关注已超越短期操作层面，更加侧重于系统性风险的防范及市场整体稳定性。在当前经济复苏、流动性调整及海外环境充满不确定性的背景下，债市的波动已引起广泛关注。

　　曾刚进一步指出，“关注长期收益率的变化”体现了央行对长端利率走势的高度敏感性。长期收益率直接影响企业的借贷成本、债务结构及资本投资。央行对此加以关注，有助于引导市场预期，防止无序调整导致融资成本异常上升。他强调，央行对债市的表态凸显了对当前债市运行态势的重视，旨在保持资金面稳定，维护市场信心。

　　建元信托研究部总经理丁晓峰认为，当前长期收益率处于历史低位，反映出货币需求不足、货币价格低迷及货币在债市空转的现状。然而，随着经济增长的换挡加速，长期收益率需与经济增长速度相匹配。央行作为流动性管理机构，需提前预示流动性和市场风险，确保债市的平稳运行。

　　据央行数据显示，2024年我国债券市场共发行各类债券79.3万亿元，同比增长11.7%。其中，银行间债券市场发行债券70.4万亿元，交易所市场发行债券8.9万亿元。国债、地方政府债券、金融债券及公司信用类债券等均实现了显著增长。截至2024年末，债券市场托管余额达到177.0万亿元，同比增长12.1%。

（文章来源：人民网）