AI摘要：债市调整后机会显现，震荡格局下可把握波段操作窗口（十年国债1.7%-1.8%区间吸引力高），月底事件落地或缓解不确定性；工业企业利润降幅收窄，量增价减与政策驱动支撑被动去库修复信号，需求转向内生增长是关键；美联储降息预期降温，9月概率升至60%但通胀阻碍仍存，全年降息或低于2次，政策独立性可能延后宽松节奏。

1、债市向上找机会

数据来源：Choice

华西证券首席经济学家刘郁

综合资金面、赎回压力、风险偏好，债市可能已经扛过了最难的时候。中美谈判和7月政治局会议的不确定性月底将落地，风险偏好或短期降温，股市可能有回调压力。

华泰证券研究所所长、固收首席张继强

反内卷对债市或偏利空，但冲击幅度有限。短期央行呵护资金面，利率有望维持震荡格局。后续会议、关税谈判、业绩期值得关注，债市有望喘息。十年国债1.7%-1.8%欠配资金可逢调整增持。

华创证券固收首席分析师周冠南

维持下半年震荡市场判断，1.75%以上具备配置性价比。债市盘间收益率波动放大，不宜大仓位博弈左侧交易。存单等短端品种在1.65%以上可考虑配置。

中信证券首席经济学家明明

“反内卷”带动通胀预期升温等因素构成债市利率调整的重要因素；利率波动中债基赎回压力提升，但机构负反馈风险低。短期内债市止跌时点难言明朗，但对后续市场不必过度悲观。

2、工业企业利润

中国银河证券首席宏观分析师张迪

映射到投资上，短期经济结构性特征明显，政策支持的高端产业等仍是景气重点。长期来看，外需改善等将巩固高技术产业韧性，中国资产确定性溢价有望提升。

国泰海通证券宏观首席分析师梁中华

6月企业利润跌幅收窄，上游和中下游利润分化源于原材料价格回落等。当前工业企业处于被动去库阶段，是积极信号，但后续需关注需求能否转向内生增长。

中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬

展望下一阶段，工业企业利润或将逐步摆脱负增长。1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.8%。6月，规模以上工业企业利润同比下降4.3%，降幅收窄。

3、美联储议息会议临近

东吴证券首席经济学家芦哲

本月分析师上修Q2美国GDP增速预期，但消费&固定资产投资分项偏弱。下周7月美国非农数据或超预期，市场对9月降息预期或回调。

太平洋投资管理公司（PIMCO）经济学家

特朗普不会撤换鲍威尔，将利用职位任命影响美联储决策方向。这为理解未来货币政策变化提供了框架。

芝商所“美联储观察工具”

美联储本次议息会议维持利率不变概率超95%，9月降息25个基点概率升至60%左右。制约降息的最大阻碍仍来自美国通胀前景的不确定性。