AI导读：

本周，债市不改震荡盘整格局，市场参与者对债市的看法分歧加大。多空因素交织，市场面临较大调整风险。但也有机构对债市表现持乐观态度，建议关注本轮调整带来的交易机会，精细择券。

　　新华财经上海3月20日电（记者杨溢仁）本周，债市不改震荡盘整格局，市场参与者对债市的看法分歧加大。

　　眼下，债券市场的参与逻辑是否有所变化？各机构对二季度市场走势持何种观点？货币宽松政策下，债市交易空间及节奏如何？

　　记者在采访中发现，多空因素交织，市场分歧明显。

　　债市持续调整

　　2025年以来，债券市场收益率呈现“V型”走势。年初，受配置和交易机构抢跑影响，利率快速下行，10年期国债利率一度跌至1.6%附近。然而，随着央行暂停公开市场国债买卖操作，资金面收紧，债市出现显著调整。

　　数据显示，截至3月19日收盘，银行间利率债市场收益率涨跌互现，债市修复仍需时日。

　　有机构交易员表示，宽松预期交易驱动下的“债牛”行情接近尾声，债市或进入阶段性逆风期，面临较大调整风险。

　　浙商证券研究所固收首席分析师亦指出，债市面临多重调整压力，包括宽货币预期降温、政策窗口期临近等。

　　多空分歧加大

　　尽管部分机构持审慎偏空观点，但也有机构对债市表现持乐观态度。

　　兴银基金认为，当前债市机会大于风险，短期内可能呈现牛陡行情，配置性价比增强。

　　中金公司则判断，货币宽松政策料将加快出台，资金利率中枢有望逐步下移，债券收益率有望下行。

　　建议精细择券

　　券商固收部门负责人表示，仍可继续看好国内债券市场，建议关注本轮调整带来的交易机会。

　　华创证券研究所固收首席分析师建议，交易账户可灵活操作，配置账户可挖掘收益率曲线的凸点进行配置。

　　未来，在货币宽松政策预期下，债市交易机会仍需精细择券，关注利率下行空间及配置机会。

（文章来源：新华财经）