AI导读：

政府工作报告透露宽松信息，财政和货币政策值得期待。全年债市大概率震荡上行，但波动可能加大。货币政策节奏或加快，降准降息力度受关注。债市配置价值凸显，但需谨慎对待长期波动。

　　针对政府工作报告释放的信号，今年债市将如何演绎？多位债券市场人士普遍认为，政府工作报告仍透露出了足够的宽松信息，财政政策和货币政策值得期待，但货币政策的具体力度仍待观察，何时降息及降息力度将成为债市关注重点。全年来看，债市大概率震荡上行，但市场已对货币宽松定价相对充分，因此全年债市波动可能加大。

货币政策节奏或将加快

　　政府工作报告提出实施适度宽松的货币政策，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕。大多数机构对降准降息的节奏和力度抱有较高期待。银河证券表示，短期内或有降准落地，因报告强调政策要尽早出台，央行配合流动性管理的必要性加强。中金公司研究部固收研究负责人陈健恒也表示，货币政策放松或加快，后续央行或将更多聚焦稳增长，3月以后货币放松有望加快。

　　东方金诚首席经济学家王青预测，在物价水平偏低的背景下，央行有望继续实施有力度的降息降准，其中政策性降息幅度或达0.5个百分点。王青还预测，2025年可能会继续降准1个百分点。

债市前景展望

　　对于债市而言，今年财政发力整体处于市场预期下限，政府债券供给对债市的扰动相对有限。货币政策明确要适度宽松，配合财政发力，预计后续流动性环境将显著改善。陈健恒指出，预计年内降准降息仍有不低的空间，资金面有望明显改善，债券类资产的配置价值正在凸显。

　　华福证券建议，近期可观察央行态度和流动性变化，参与短期交易。但长期情况未明朗，建议持有赔率更高的品种配置。国联民生证券指出，长期来看，债市波动或加大，需谨慎对待，同时可参与波段操作。需时刻关注“股债跷跷板”效应，以及货币宽松政策、财政政策、外部冲击对债市的影响。

（文章来源：券商中国）