2025年，券商发债融资规模再创新高，已突破1000亿元大关。

数据显示，截至2月18日，已有33家券商成功发行67只债券（按发行起始日计），累计发行规模高达1077亿元。年内更有4家券商的发债融资申请得到了监管部门的正式批复。值得一提的是，券商年内发债的平均利率仅为约1.92%，标志着发债融资成本的大幅下降。

分析指出，受益于当前宽松的市场环境和积极的预期，券商作为资本市场的核心参与者，正通过积极发债来储备资金，以支持业务的进一步扩张并增强市场竞争力。通过发行债券来补充资本金，不仅能够优化券商的资本结构，还能显著提升其抗风险能力。

发债热情持续高涨

2月17日晚间，长城证券正式发布了2025年度第三期短期融资券的发行结果公告，该期10亿元短期融资券的票面利率为1.83%。今年以来，长城证券已陆续发行了三期短期融资券，票面利率均保持在较低水平。此外，仅在2月11日一天内，就有包括中国银河、招商证券、中信证券等在内的8家券商成功发行债券，合计发债融资金额高达230亿元。

券商密集发债“补血”。据统计，2025年以来，截至2月18日，33家券商发行的67只债券中，证券公司债发行总额为643亿元，次级债发行总额为170亿元，短期融资券发行总额为258亿元。其中，中信证券、长江证券、中信建投还成功发行了永续债。

从单家券商来看，国泰君安证券以113亿元的发行金额位居首位，紧随其后的是中国银河证券、中信证券、招商证券、广发证券和兴业证券，发行金额分别为85亿元、60亿元、57亿元、56亿元和50亿元。

关于券商密集发债的原因，东吴证券固收首席分析师李勇表示，一方面，市场环境宽松，融资成本降低，使得发债成为更具吸引力的融资方式。另一方面，A股市场预期向好，投资者信心显著回升。

发债成本大幅降低

从募资用途来看，多数券商将发债募得的资金用于补充运营资金、偿还到期债务或推动公司业务发展。

从融资成本来看，已发行的债券票面利率大多集中在1.6%至2.7%之间，仅有少数债券的票面利率超过3%。与2024年同期相比，券商发债的平均利率下降了约0.4个百分点，达到约1.92%。例如，中泰证券和华泰证券发行的部分债券，票面利率甚至低至1.6%。

李勇指出，与其他融资方式相比，发债融资具有保护股东权益、融资便捷高效以及优化资本结构等多重优势。

此外，2025年以来，已有西南证券、财达证券、国海证券和招商证券等4家券商的发债融资申请获得了监管部门的正式批复。

（文章来源：国际金融报）