9月12日傍晚，央行面向公开市场业务一级交易商、全国银行间债券市场成员发布公告：调整公开市场业务一级交易商考评办法。央行同时发布了2025年一级交易商名单，共51家机构在列，货币政策调整备受关注。这是央行时隔7年再度调整考评办法。央行称，本次调整进一步优化简并考评指标，明确对各类型机构分类实施考核，并加强了与债券做市商考核的联动，以更好适应货币政策操作框架转型和金融市场发展，更加注重货币政策传导。

　　所谓公开市场业务一级交易商，是指经央行审定的、具有直接与央行进行债券交易资格的商业银行，以及证券公司、信托投资公司等非银行金融机构。调整后的考评指标，将更加突出货币政策传导要求。接近央行人士表示，此次修订大幅精简了指标数量，货币市场传导、债券市场做市的重要性进一步提升。其中，在货币市场传导方面，既考察机构融出的量、价、覆盖面，又着重强调市场波动时期的稳市表现，引导一级交易商更好发挥资金融通“大动脉”的作用，是对原有指标的继承和发展。

　　在债券市场做市方面，考察机构报价、成交情况以及债市波动时期的稳市表现，则是呼应央行此前提出的“建立健全做市商与公开市场业务一级交易商联动机制”，有利于增强国债收益率曲线的基准性，进一步理顺利率由短及长的传导。央行强调，本次调整后，考评方法更加科学公允，有利于提升交易商的多元化，更好发挥不同类型机构作用，更好支持央行的宏观调控、政策传导和工具创新。

　　上海证券报记者注意到，央行同一天发布的2025年一级交易商名单，与2024年的名单相比暂未出现变化。央行称，调整后的一级交易商考评办法将从2025年启用，2025年度公开市场业务一级交易商名单维持不变。考评期内行为不当的一级交易商将被暂停参与公开市场操作，情节严重的将在第二年被取消一级交易商资格。“2025年度一级交易商名单保持不变，相当于设置了过渡期，也便于机构适应和调整。”接近央行人士表示，本次调整强调了一级交易商不得违法违规的底线，延续了考评对机构合规稳健经营状况的关注，进一步严肃了交易商纪律。

　　“一级交易商考评调整是货币政策框架转型的重要组成部分。”接近央行人士表示，央行于1996年首次组建一级交易商，从市场机构中择优挑选交易对手并承担货币政策传导职责。为督促一级交易商合格履职，央行于2004年建立一级交易商考评机制，定期考评更新交易商名单。随着市场发展，考评指标也与时俱进，2018年央行曾发布《公开市场业务公告〔2018〕2号》，将考评指标充实为7大类、15项，与当时的市场发展需要相适应。时隔7年，央行再次调整考评指标，将更好服务于货币政策框架转型。

（文章来源：上海证券报）