在2024年报披露收官之际，上市银行2025年一季报也陆续出炉，展现了银行业绩的新动向。

　　根据21世纪经济报道记者观察，今年一季度，投资收益依然是银行业绩的重要驱动力。截至4月28日，已披露一季报的23家上市银行中，17家实现了营业收入正增长，22家投资收益同比上升，21家投资收益对营收贡献度同比提升。其中，江苏银行投资收益同比增长高达303%，遥遥领先；共有7家银行投资收益增速超过100%。同时，上海银行、杭州银行的投资收益对营收贡献度均超过40%。然而，随着债券市场波动加剧，未来银行需要更加注重经营能力的提升。

　　招联首席研究员董希淼指出，银行投资收益的较高增长是特定市场环境下的阶段性现象，难以简单复制。上市银行应优化负债结构、提升交易能力，同时拓宽盈利来源，如增加财富管理、国际业务等，以保持稳健发展。此外，银行一季度加速兑现浮盈，或将导致未来收益空间收窄。

　　过半银行投资收益占比超25%

　　据不完全统计，有12家银行投资收益占比超过25%，占比样本银行总数一半以上。其中，上海银行和杭州银行投资收益占比分别为48%、41%，远高于其他银行。上海银行一季度投资收益65.46亿元，同比大幅增长118.8%，占营业收入比重高达48%。

　　董希淼表示，2024年部分上市银行投资收益增长较快，成为拉动营业收入的重要因素。这是在银行“资产荒”以及净息差持续收窄、利息收入增长乏力背景下的特殊现象。近年来，受经济下行等因素影响，有效融资需求不足，部分银行信贷难以有效投放。因此，包括农商银行在内的部分银行扩大债券投资，债券投资收益成为银行收入的重要来源。

　　与上海银行情况相反，杭州银行一季度投资收益占比较2024年有所下降。2025年一季度，杭州银行实现投资收益41.37亿元，同比大幅增长116%；投资收益占其营业收入的比重达41.5%。

　　今年一季度共5家银行投资收益占营业收入比重超过三成，包括上海银行、杭州银行、贵阳银行、瑞丰银行和江阴银行。此外，还有5家银行投资收益占比在20%以下。

　　银行投资收益“快跑”能否持续

　　光大银行以72.13亿元的投资收益位居榜首，远超去年同期。其后依次是平安银行、上海银行和江苏银行，均突破50亿元大关。就增速而言，一季度多数银行实现投资收益大幅增长。但部分银行如紫金银行则出现负增长，提示收益波动性仍存。

　　邮储银行研究员娄飞鹏表示，银行投资收益主要来源于债券投资等金融资产交易。去年以来，债券市场整体行情向好，成为银行投资收益的重要增长点。后续债券市场波动加大，银行需加强投研能力建设，稳定投资收益。

　　光大银行投资收益的激增部分源于金融资产处置产生的“一次性兑现收益”，后续可持续性相对较弱。未来，上市银行在投资收益的“快跑”能否持续，取决于银行对市场波动机会的把握能力。

　　浙商证券固收团队认为，随着资产收益率大幅下降，为覆盖负债成本，银行自营投资将追求高收益、免税资产，如地方债、同业存单、投资级公司信用债等。

（文章来源：21世纪经济报道）