8月7日，中指研究院发布数据显示，得益于去年同期的低基数和市场信心修复，2025年7月份房企债券融资总额达到713.9亿元，同比增长90.3%，呈现持续增长态势。其中，民营房企信用债发行有所回暖，不仅有企业实现年内首次发债，发行期限也有所延长。

　　从融资结构来看，7月信用债融资规模为456.5亿元，同比增长104.8%，在所有类型债券融资中占比64.0%。

　　其中，央国企仍是发行主力，包括中国金茂控股集团有限公司（以下简称“中国金茂”）、保利发展控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”）、华润置地有限公司（以下简称“华润置地”）等多家企业月内发行规模超30亿元。此外，北京首都开发股份有限公司、大悦城地产有限公司等也完成20亿元以上的信用债发行。

　　值得注意的是，7月份民营房企或混合所有制房企信用债融资有所回暖。绿城中国控股有限公司（以下简称“绿城中国”）、杭州滨江房产集团有限公司、新城控股集团股份有限公司（以下简称“新城控股”）、金辉集团股份有限公司（以下简称“金辉集团”）等成功发行信用债，合计金额达30.1亿元。其中，新城控股和金辉集团为2025年以来首次发行信用债。

　　“从7月的情况来看，部分优质民企在发债市场逐步获得信任票，反映出市场预期向好，民营房企市场化融资能力正逐步恢复。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示。

　　从期限结构看，本月信用债发行期限较长，以1—3年期和3年以上债券为主，平均发行年限为3.79年。其中，绿城中国、新城控股、金辉集团发行债券均为3年以上长期品种，有助于企业持续改善债务结构。

　　资产证券化产品（ABS）方面，7月发行总额为257.4亿元，同比增长90.0%。CMBS/CMBN（商业房地产抵押贷款支持证券/票据）类产品占比最高，达到41.5%，其次为类REITs，占比达到36.8%；供应链ABS占比为15.2%，保障房占比为6.4%。

　　“7月份，全国首单产业园区持有型不动产ABS正式设立，持有型不动产ABS底层资产持续扩容，与公募REITs形成互补效应，进一步丰富了企业盘活资产的金融工具选择。”中指研究院企业研究总监刘水向《证券日报》记者表示。

　　融资利率方面，7月份房企债券融资平均利率为2.54%，同比下降0.24个百分点，环比下降0.51个百分点。其中，信用债平均利率为2.32%，ABS平均利率为2.92%。

　　从企业方面来看，有5家企业信用债平均利率低于2%，其中，招商局蛇口工业区控股股份有限公司融资成本最低，仅为1.70%。

　　严跃进表示，7月债券融资数据整体释放积极信号，融资利率下行叠加优质民营房企的信用债扩容，显示出融资环境边际改善。不过，他进一步表示，下一阶段，仍需进一步支持优质民企的信用修复和正常融资需求回归，推动行业风险出清与良性循环的形成。

（文章来源：证券日报）