近期，南向资金大举买入港股银行股，引发市场关注。Wind数据统计显示，5月27日，南向资金单日净买入银行股超过14亿港元，银行板块成为南向资金单日购买量最大的行业。5月26日，该数据更是超过20亿港元。

这一资金动向背后，港股银行股的“低估值+高股息”特性成为核心吸引力。市场分析指出，在外部不确定性加剧的背景下，港股银行股的“红利属性”叠加政策支持下的中长期资金入场机制，有望进一步推动板块热度。

低估值与高分红驱动资金涌入

Wind数据统计，5月27日，南向资金单日净买入银行股达14.92亿港元；从4月27日至5月27日的一个月内，南向资金购买银行股资金量高达249.25亿港元。

其中，5月27日，港股建设银行单日净买入量最大，达到5.62亿港元，工商银行和招商银行分别以2.44亿港元和1.38亿港元紧随其后。

“港股银行股受南向资金青睐，主要得益于其低估值、高分红特性，吸引了追求长期稳定回报的投资者。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前港股市场震荡，银行股作为低估值、高股息的红利板块，表现突出，吸引更多资金流入。

华泰证券数据显示，截至5月21日，港股银行股总市值占港股总市值达21%，为港股市值占比第一大板块，但银行板块估值却位列倒数第四，PB MRQ（最近一个季度的市净率）仅为0.52倍。

华泰证券认为，资金流向方面，南向资金加速流入银行板块，5月净流入规模位居各行业之首。在中国资产重估与全球资金再配置背景下，外资或逐步回归。此外，香港银行分红比例高且稳定，股东回报方式多元，派息频次高，使得港股银行股具备较高的配置性价比。

中长期资金加速布局银行H股

不仅在港股市场，近期A股市场银行板块亦表现强劲。5月7日至5月15日，A股银行板块呈现出七连涨态势。

杨德龙指出，无论在A股还是H股，银行股震荡上行的趋势短期内不会改变，因为银行股的高分红特点吸引了大量大资金。

华泰证券分析称，5月一系列政策组合拳出台，有助于缓释银行息差压力，后续息差降幅环比有望收窄。同时，随着资本市场回暖，有助于提振银行手续费收入。展望未来，2025年一季度或为A+H银行全年业绩低点，但后续有望筑底回稳。此外，险资增持大行H股、监管完善长钱入市机制等因素，将持续推动低波稳健的银行板块吸引增量资金流入。

5月19日公告显示，平安资产受托平安人寿资金投资于农业银行H股，触发举牌。5月16日，平安人寿也发布举牌公告，称受托资金投资于邮储银行H股股票触发举牌。今年以来，保险资金已多次举牌银行股，其中多数为港股。

申万宏源分析称，保险资金增持银行H股或出于资产配置及业务发展双重考量，同时积极响应中长期资金号召。中长期资金入市的战略定位持续升级，举牌对于提振市场情绪具有显著正向影响。

（文章来源：中国经营报）