作为目前国内大病筹款平台中的头部企业，水滴筹的母公司水滴公司早在四年前就在纽交所上市，但股价表现始终不佳。受此影响，排名第二的轻松筹打起了新算盘，计划在香港上市。

近日，由中金公司和招商证券国际联合保荐，原身轻松筹的轻松健康集团递表港交所主板。IPO日报注意到，轻松健康集团上市前夕剥离了其线上大病筹款平台轻松筹以及朵尔医院，以科技型平台的身份轻装上阵。然而，市场对其现有业务能否支撑公司估值表示疑虑。

轻松健康集团原名轻松筹，2014年在开曼群岛注册成立，后升级为轻松集团，并更名为轻松健康集团。尽管轻松筹在国内大病筹款领域占据一席之地，但市场份额不及水滴筹。水滴筹母公司水滴公司已于2021年在美上市，但股价暴跌，市值蒸发九成。

2024年12月25日，民政部发布个人求助网络服务平台指定名单，水滴筹、轻松筹、暖心惠民3家平台入选，成为细分市场核心玩家。但轻松筹在美股的先例让轻松健康集团对港股上市寄予厚望。

轻松健康集团目前业务板块包括轻松健康服务和轻松保险服务，旨在提供综合健康服务及健康保险解决方案。然而，其保险业务收入远低于水滴公司的水滴保，且合作保险公司数量也较少。同时，轻松健康集团的特色业务健康服务虽然增长迅速，但整体规模仍较小。

在财务表现上，轻松健康集团近年来收入和净利润均有所增长，但与水滴公司相比仍有较大差距。毛利率和经调整净利润率均出现下滑趋势。根据市场对比，轻松健康集团的估值或在0.95亿至1.53亿美元之间。

轻松健康集团在2015年至2021年间完成了多轮融资，合计约1.25亿美元，投资方包括阳光保险、IDG、德同环球（德同资本）、腾讯等。此次港股上市，轻松健康集团计划将募资金额用于提升品牌知名度、加强与合作伙伴的合作、进行医学研究和真实世界研究、提升AI及大数据领域的技术能力、拓展海外市场等。

轻松健康集团的主要竞争对手还包括平安健康、好大夫在线和丁香医生等公司。根据弗若斯特沙利文报告，轻松健康集团在中国独立数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第八，在独立健康服务市场中排名第四。

股权方面，创始人杨胤持有公司23.93%股权，并通过投票代理安排控制15.02%的投票权。IDG、阳光保险和腾讯等知名机构也是其股东。其中，IDG持有超过10%的股份。

值得注意的是，水滴公司正在考虑在香港进行二次上市。轻松健康集团摘除线上疾病筹款服务后，将面临更激烈的竞争环境。然而，其全方位的健康服务生态系统和强大的社区合作模式或为其带来一定优势。

（文章来源：国际金融报）