AI导读：

万科获中国政府部门筹备方案，有望解决500亿资金缺口。多位分析师对固收资管前景及国债换券策略进行探讨，提出不同观点和建议。

2月12日，地产股尾盘拉升走高，万科A（000002.SZ）收盘触及涨停报7.96元/股；港股万科企业（02202.HK）涨幅超16%。同时万科多只境内债券也迎来上涨。消息面上，有媒体称中国政府部门正筹备方案，有望为万科解决500亿元人民币资金缺口。方案包括地方政府利用约200亿元人民币专项债额度购买万科待售楼盘及空置土地，帮助万科支付到期债务，并允许万科及关联公司利用新债发行和银行贷款还债。

平安证券固收首席分析师刘璐表示，深圳国资加强对万科管控，有利于提振金融机构信心，但后续万科债券信用利差可能反复。东吴证券固收首席分析师李勇认为，央企地产债受万科舆情影响有限，适宜风险偏好较低投资者关注。方正证券房地产首席分析师刘清海称，多方积极表态支持万科发展，公司债务风险有望逐渐化解，深圳国资委、住建局及各银行承诺助力万科发展。

此外，中信证券首席经济学家明明指出，海外资管机构面对低利率环境选择拉长久期，而我国固收投资者破局难度大，需更重视资本利得获取，“固收+”式多元化资产配置将成为重要命题。国联证券固收首席分析师李清荷建议发展被动投资、拓宽投资渠道、挖掘创新品种。法询金融固收组认为，低利率时代将淘汰不合格投资经理，优秀债券投资经理的黄金时代来临。

华泰证券研究所所长张继强表示，春节后股市偏强而债不弱，操作上波段+品种优于久期、杠杆、信用下沉。华创证券固收首席分析师周冠南建议关注“卖空240011、买入新活跃券”套息策略，但需注意换券行情交易难度。天风证券固收首席分析师孙彬彬建议等待利差收窄时，择机卖空老券、买入新券。