33万亿元险资市场，又迎来重要制度性突破！

　　近日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，要求进一步加强长周期考核，不断提升经营管理能力，进一步拉长国有保险公司“净资产收益率”“资本保值增值率”等关键指标的长周期考核，将三年、五年的长周期考核权重提升至70%。

　　业内人士表示，《通知》将推动险资更加注重长期收益，加大A股投资力度，更好发挥长期机构投资者的作用，并将进一步推动资本市场高质量发展。

　　将三年、五年长周期考核权重提升至70%

　　《通知》主要内容如下：一是进一步加强长周期考核，将净资产收益率、资本保值增值率由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%；二是不断提升经营管理能力，要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平、注重稳健经营、增强投资管理能力。

　　银华基金总经理王立新表示，此次财政部落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，印发《通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，是一个很重要的制度性突破。

　　王立新认为，商业保险资金来源稳定、偿付周期长，是典型的“长钱”。长周期考核机制建立后，保险资金将不惧市场短期波动，敢于加大A股投资比例，并保持相对稳定，能通过长期投资获取可观回报。

　　“资本市场实现高质量发展，需要包括更多保险资金在内的中长期资金的参与；同时，资本市场的高质量发展，也会对保险资金保值增值产生积极影响。”广发证券相关负责人也称。

　　险资投资A股比例还有较大提升空间

　　近年来，商业保险资金运用规模显著增长。截至2024年底，我国商业保险资金运用余额约为33万亿元，实际投资A股的比例约为11%左右，距离25%的平均政策上限还有较大空间。

　　长周期考核是提升各类资金股票投资稳定性和积极性的关键举措。前期，商业保险资金当年度考核指标权重较高，权益市场短期波动仍会直接影响公司当期业绩表现，导致保险资金对资本市场短期波动的容忍度降低，难以践行长期投资理念。

　　中欧基金表示，为落实中央六部委《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》部署，财政部印发《通知》，推动国有险资建立“三年以上长周期考核”机制，将有利于提升资本市场内在稳定性，降低市场短期波动。

　　广发证券表示，《通知》将“净资产收益率”“资本保值增值率”两大关键指标的评价方式进行了调整，将三年、五年的长周期考核权重提升至70%。长周期考核的落实，将有效降低市场短期波动对保险资金投资决策及行为的干扰和影响。

　　而本次《通知》的出台，是对前期一系列推动保险资金入市政策的延续和落实，为充分发挥保险资金长期投资的优势、实现“长钱长投”提供了制度保障。

　　今年以来，金融监管总局等部门积极落实《实施方案》有关要求，支持保险资金入市，上调部分保险公司权益类资产投资比例上限，最高可达50%。

　　多家基金公司表示，要落实好今年5月份发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，持续提升自身的投资服务能力，为保险资金入市贡献力量。

（文章来源：中国基金报）