举牌、增持、积极推进长期股票投资试点……近期，险资通过多种方式持续加大权益投资力度。业内人士认为，低利率的市场环境、政策的引导和支持等多因素叠加，共同推动了险资权益资产配置的比例和意愿的提升。险资加大权益投资力度，旨在优化资产配置，提升投资回报。

此外，业内人士预计，险企将继续加大权益投资，提升投资弹性。同时，随着更多险资机构积极争取长期股票投资试点，上市公司市值波动对当期利润表的影响有望减小，逐步达到“长期资金入市+平滑利润表波动”的平衡。整体来看，险资有望逐步增加对中证A500指数（侧重科技和新兴产业龙头）成分股的配置，进一步布局科技和创新领域。

低利率环境推高权益资产配置

在险资举牌上市公司后，近日，部分险企继续增持相关公司股份。例如，中国平安人寿近日增持招商银行347.55万股H股，持股比例增至12%。同时，瑞众人寿也继续增持龙源电力H股。

险资举牌是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有一家上市公司5%股权，以及之后每增持达到5%时需依规披露的行为。这一行为在低利率环境下尤为活跃。

民生证券分析师张凯烽表示，传统保险账户久期较长，负债更有刚性特征，适合配置估值较低、增长稳健的标的。今年以来，头部险企持续举牌上市银行H股，有望在低利率环境下充分受益于资本利得和较高的股息，为投资端提供弹性。

中国人寿资产管理有限公司相关负责人表示，随着一系列增量政策的推出，保险资金投资空间进一步拓宽，长期资金入市将加速。其中，股票投资风险因子调降，直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用，释放更多资金用于股市投资。结合此前保险资金权益投资比例上限提升的政策背景，保险公司有望加大对高成长性板块的配置力度。

张凯烽认为，在长端利率中枢下行背景下，险企将加大权益投资以提升投资弹性和资产负债匹配能力。结合险资负债端的刚性约束和投资风格，预计险资将重点配置高股息、高ROE（净资产收益率）、抗周期性强的资产，并逐步增加对中证A500指数成分股的配置。

积极争取长期股票投资试点

除采取直接投资或委托投资方式在二级市场买入股票外，今年以来，多家险资机构正在积极争取长期股票投资试点。例如，国寿资产正在争取保险资金长期股票投资试点三期资格。

有业内人士表示，险资积极争取长期股票投资试点，主要是因为当前保险行业整体资产欠配，以及A股市场估值水平被业界认为仍处于相对低位。同时，该试点允许险资通过私募证券基金投资股票，减少市值波动对险企当期利润表的影响。

张凯烽表示，自2023年10月份开启险资长期股票投资试点以来，头部险企不断获得长期股票投资试点份额，权益空间不断扩大。该试点有助于引导保险资金等更多中长期资金流向资本市场，提升资本市场的稳定性和抗风险能力。

从险资长期股票投资试点规模来看，目前监管部门已经批复共计1620亿元，总规模有望达2220亿元。后续还将有长期资金陆续流入资本市场，为市场注入新的活力。

（文章来源：证券日报）