随着2025年上市公司一季报的陆续披露，保险公司的持仓情况也逐渐浮出水面。Wind数据显示，截至4月25日，保险公司已跻身227家上市公司的前十大流通股股东行列，总持仓量高达196.38亿股，总市值更是达到了2114.78亿元。

　　从一季度险资的持股动向来看，银行股依然是险资的最爱。同时，电信服务、硬件设备、有色金属、公用事业等行业的个股也备受险资青睐。

　　详细分析显示，在险资持仓市值前五的上市公司中，银行占据三席，分别是平安银行、沪农商行和南京银行。其中，平安银行以1266.20亿元的持仓市值和112.45亿股的持仓数量，稳居险资重仓股之首。

　　从持仓偏好来看，险资更钟情于股息率高的个股，尤其是高股息资产的代表——银行股。今年一季度，险资在银行股的持仓市值和持股数量均位居各行业之首，分别达到约1398.53亿元和127.84亿股。此外，在电信服务行业和硬件设备行业，险资也重仓持有了中国移动、中国联通等多只高股息个股。

　　2025年，保险公司在权益投资方面普遍采取配置高股息股票的策略。开源证券非银金融行业首席分析师高超指出，这主要归因于长端利率的持续下行和险企通过增配权益来提升投资收益。同时，新会计准则的实施也对险企的金融资产分类产生了影响，增配分类为OCI的高股息资产可降低利润波动。

　　今年以来，险资在权益市场表现活跃，举牌上市公司的频次显著增加，且同样偏爱银行股。截至4月25日，年内险资已12次举牌上市公司，较去年同期大幅增加。其中，银行股成为险资举牌的重点对象。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，增持和举牌高股息潜力大盘股，既是对利率下行冲击的应对，也是减少股价波动对短期财务报表影响的策略。

　　展望未来，国金证券非银金融首席分析师舒思勤认为，保险资金配置的本质是寻找与负债相匹配的核心资产，实现绝对收益。在低利率和“资产荒”的背景下，以股息补票息是保险公司的必然选择。未来，高股息资产将成为权益配置的重要方向，预计新增权益投资将增配高股息股票。

　　高超也表示，高股息资产股息收益稳定且风险较小，对险资具有中长期战略配置价值。预计2025年保险行业高股息股票的增量配置规模依然可观。

（文章来源：证券日报）